今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理关注，而(ér)公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现了(le)超62％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务(wù)的(de)人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布(bù)局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)领域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回(hu天津面积多少平方公里í)报的头号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一(yī)季(jì)报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要(yào)板(bǎn)块是(shì)芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴(bào)涨更多(duō)来(lái)自(zì)于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到(dào)1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的(de)总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要(yào)加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要(yào)对(duì)对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时(shí)间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的(de)人(rén)工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一(yī)季(jì)度初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一季度(dù)末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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