昨夜(yè)，据路透社最新(xīn)报道，知情人士透露，美国总统拜登和众议院(yuàn)议长麦卡锡接(jiē)近就美(měi)国(guó)债务上限达成协(xié)议(yì)，双(shuāng)方在可自由支配(pèi)开支方面的分歧(qí)仅为心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗700亿(yì)美元。

　　这名(míng)消息人士(shì)和另一名了解谈判情况的人士称，最终可能达成的(de)不会是(shì)一份长(zhǎng)达数百(bǎi)页、可能(néng)需要(yào)立法者(zhě)花几天时间撰写、阅读(dú)和投票(piào)的法(fǎ)案(àn)，而是(shì)一份包含几个关(guān)键数字的精简协议。另一位消息人士(shì)称，预计谈判代表将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费(fèi)开支，但让(ràng)议(yì)员们(men)在未来几个月通过正常的拨(bō)款(kuǎn)程序敲定(dìng)住房和教育等(děng)类别的细节。根据美(měi)国联(lián)邦数据，2022年，美(měi)国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其(qí)中大(dà)约(yuē)一半(bàn)用于国防(fáng)，一些议员表示不(bù)应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于6月4日举行(xíng)的六个月来首次(cì)面(miàn)对(duì)面(miàn)会议(yì)不太可能(né心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗ng)采取新(xīn)的措(cuò)施。当前(qián)的任务是监(jiān)控市(shì)场形势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标(biāo)不是(shì)推动油价上涨，而是平衡价(jià)格，以(yǐ)确保(bǎo)生(shēng)产者和消(xiāo)费者(zhě)的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原(yuán)油(yóu)价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶(tǒng)。他认(rèn)为，目前的价格反映了市场对全球宏观经济形势的评估。美(měi)国加息阻碍了油(yóu)价进一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示，交易(yì)员们完全押注美联储(chǔ)会在6月(yuè)或7月的某(mǒu)次会(huì)议上再度加息25个基点，最早在6月便(biàn)加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会(huì)议挂钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基(jī)点，这(zhè)代表市(shì)场认为接下(xià)来两次(cì)会议中美联(lián)储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基(jī)点的加息(xī)预期，由于美联储(chǔ)加息规模通(tōng)常都是25个基点(diǎn)的倍(bèi)数(shù)，这代表6月加息25个基点的(de)概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原(yuán)油期货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止(zhǐ)步三日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英(yīng)伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美(měi)元，创盘(pán)中和(hé)收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大(dà)关一步之遥(yáo)，有望成(chéng)为全球第(dì)九家(jiā)市值(zhí)突破(pò)1万亿美元的上(shàng)市公司。盘(pán)中英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个(gè)英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日市值增长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份(fèn)股各自(zì)的市(shì)值都高。

　　最(zuì)新的财(cái)报数据显(xiǎn)示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整(zhěng)后(hòu)每股收(shōu)益为(wèi)1.09美元，市场预(yù)期0.92美(měi)元。按业务(wù)划分，英伟(wěi)达数据中心业务营收增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元(yuán)，好于(yú)市(shì)场预期的39亿(yì)美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于(yú)——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美(měi)元左(zuǒ)右，较市场预期的(de)71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这一极度积极(jí)的展望(wàng)表明，英伟达从全球企业(yè)布局AI的热潮中获得的利益远超人们预期(qī)。英(yīng)伟达生(shēng)产极度复(fù)杂的人工智能计算(suàn)任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重(zhòng)要(yào)底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用(yòng)途的芯(xīn)片(piàn)领域占据主导(dǎo)地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和运行机器(qì)学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时(shí)段(duàn)，双焦持续重(zhòng)挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品(pǐn)在经历(lì)短暂反弹后于近(jìn)期(qī)再次走弱。对此，大有期货(huò)投研中心黑色(sè)高级研究员黄科(kē)在(zài)接受期货日报记者采访时(shí)表示，近期黑色(sè)系品种大幅下(xià)跌是宏(hóng)观和产业(yè)共振带(dài)来的结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面，目前美国两党(dǎng)对(duì)于(yú)政府债务(wù)上限(xiàn)问题仍(réng)没有达(dá)成一(yī)致，随(suí)着截(jié)止日期临近，市场(chǎng)各(gè)方的避险观望情(qíng)绪较(jiào)为明显(xiǎn)；而(ér)从美联储5月会议纪要来看，不能排除(chú)接下来继(jì)续加息的可能性，当前(qián)美(měi)联(lián)储6月加(jiā)息概率上升(shēng)到40％附近，近期美(měi)元指(zhǐ)数走强对于大宗商品价格普遍形成一定压(yā)力。国(guó)内方(fāng)面(miàn)，5月份公布(bù)的社(shè)融和(hé)固定资产投资等经济(jì)数据(jù)略低于市场，市场担心经(jīng)济复苏的后劲不足，也(yě)导致与国(guó)内经济状况(kuàng)关联性(xìng)较强(qiáng)的黑(hēi)色(sè)系品(pǐn)种(zhǒng)支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业(yè)层面(miàn)也并无利多因素。黄科表示，从现货(huò)市场表(biǎo)现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料(liào)价格的大幅回落(luò)，钢厂方面并(bìng)没有很强的减产动(dòng)力。在行(xíng)业利润尚存(cún)、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回升，减(jiǎn)产不及预期以及(jí)原料(liào)成本持续下移导致钢价下(xià)方支撑走弱；而当前国(guó)内钢材需求也(yě)已临近淡季，在需(xū)求乏力的情(qíng)况下，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺(hè)攀对记者表(biǎo)示，自(zì)今年3月中旬(xún)以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离(lí)此前预期有较大(dà)差(chà)距，叠加今年年初以(yǐ)来市(shì)场(chǎng)对下(xià)游需(xū)求的乐观预(yù)期(qī)，导致钢厂(chǎng)产量增(zēng)幅较(jiào)大。而在市场供需阶段(duàn)性错配的情(qíng)况下，钢铁(tiě)原燃料(liào)进口规模又出现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢产量平控政策也进一(yī)步压低了(le)钢铁原燃(rán)料(liào)价格。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材(cái)五大品种周度表(biǎo)观消费量均值(zhí)为1000万吨，仅比去年(nián)同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局(jú)数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量(liàng)为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿(kuàng)石与炼焦煤(méi)分(fēn)别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前(qián)钢材市场(chǎng)面临(lín)的(de)问题来看，方正中(zhōng)期(qī)期货研(yán)究院黑色组(zǔ)长汤(tāng)冰华告(gào)诉(sù)记者，主要有以下三个方(fāng)面的问题：一是高炉(lú)减产不充分；二是外(wài)需(xū)可能会大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺(cì)激还(hái)比较有限，当前(qián)内需虽(suī)然未见好转(zhuǎn)，但(dàn)今年以来表(biǎo)现一(yī)直(zhí)低于(yú)预(yù)期(qī)。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价(jià)格底部是否已(yǐ)现(xiàn)，汤(tāng)冰华(huá)表示，由于二(èr)季度(dù)以来(lái)国内政策利多有限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如(rú)期出现，但(dàn)国内市场利空(kōng)在(zài)价格中已有体现，从后期市(shì)场表(biǎo)现来看(kàn)，钢材需求端利空可能来自海外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力会明(míng)显增加(jiā)，产量也面(miàn)临继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份(fèn)的政(zhèng)策不(bù)及预期后，国(guó)内下一(yī)个相对重(zhòng)要的政策时(shí)点可能在7月的半年度经济数(shù)据(jù)公布后，在此之前，钢矿品种价格底部(bù)的确立需要(yào)黑色商品整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)回落(luò)，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出(chū)现下降。不过目前焦煤进(jìn)口通(tōng)关及(jí)铁(tiě)矿石(shí)非澳巴发货(huò)已开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持续(xù)，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备两个条件(jiàn)：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本(běn)端对(duì)钢价形(xíng)成一(yī)定支撑；二(èr)是钢(gāng)厂(chǎng)方面有实(shí)质性的减产行动，从而(ér)改(gǎi)善(shàn)市场对(duì)于后(hòu)期供需平(píng)衡的(de)预期(qī)。不过，从目前情况(kuàng)来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪(xù)较为(wèi)悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠加(jiā)造(zào)成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品价格(gé)惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在期货价格大幅下探(tàn)之际，螺(luó)纹(wén)钢(gāng)现货价格已跌回(huí)至2020年5月(yuè)之(zhī)前的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归2020年疫情初期的(de)价格区间有利于行业供需加快调(diào)整，且(qiě)目前(qián)距(jù)离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)和(hé)钢材社会库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后(hòu)来(lái)自政策面和市场(chǎng)力量的(de)供应压减速度(dù)加快、稳(wěn)经济政策(cè)效果或将在(zài)下半(bàn)年(nián)显现、国际局(jú)势(shì)缓和(hé)以(yǐ)及国(guó)内外价差(心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗chà)有利(lì)于钢(gāng)材(cái)出口再上(shàng)台(tái)阶等因素，未来(lái)2-4个(gè)月，我们对(duì)黑(hēi)色系商品(pǐn)价(jià)格保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢(huī)复(fù)至今年4月(yuè)中旬之前(qián)的(de)偏高(gāo)水平，但中期反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产业(yè)链库存整体较低，因此在后续进入(rù)减产(chǎn)期间后，钢材(cái)价(jià)格(gé)下(xià)跌一旦出现企稳，那(nà)么低价可能(néng)会刺激补(bǔ)库，并带(dài)动行情出现(xiàn)阶段反(fǎn)弹(dàn)。

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