芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就(jiù)业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的(de)分化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏(sū)的(de)情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失(shī)业率较去(qù)年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的主要(yào)是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失(shī)业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失(shī)业(yè)增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变动的(de)是失业(yè)人(rén)口数(shù)量（分(fēn)子(zi)），但决定青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于(yú)服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业(yè)人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参(cān)与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于(yú)去(qù)年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技(jì)能相(xiāng)对警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗(duì)不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调(diào)查(chá)数(shù)据，青(qīng)年(nián)失业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从(cóng)高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青年(nián)失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的(de)受教育程(chéng)度大(dà)幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青年(nián)就业分布基本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业(yè)。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡(gòng)献了(le)较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖(wā)掘青年(nián)失(shī)业人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量(liàng)流入服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的(de)生产供应业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)人(rén)口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的(de)比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行业(yè)的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个(gè)行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行业(yè)是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失(shī)业人数/青年(nián)失(shī)业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年就(jiù)业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业(yè)总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业大量流向知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力可(kě)能将步入(rù)长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是(shì)建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明(míng)显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难(nán)回(huí)到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已经达(dá)到(dào)65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的时间(jiān)里，该(gāi)年(nián)龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会(huì)回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已(yǐ)经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特(tè)别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有(yǒu)劳动(dòng)能力(lì)，参加或(huò)要求(qiú)参(cān)加(jiā)社会经济活动的人(rén)员。包括就(jiù)业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来(lái)看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一(yī)次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据(jù)普查数(shù)据(jù)进行修(xiū)正(zhèng)，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗>

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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