芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业(yè)率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是(shì)青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将青年失(shī)业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化导致初(chū)次进入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在(zài)疫(yì)情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况下(xià)，城镇调(diào)查(chá)失业率较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们(men)讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常(cháng)认(rèn)为失业率上(shàng)升一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄段(duàn)失(shī)业率(lǜ)来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大一里地等于多少米，一里地等于多少米千米幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业(yè)和失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在(zài)校学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人(rén)、失(shī)业人(rén)数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人数(shù)与去年(nián)基本(běn)持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去(qù)年(nián)同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以来(lái)青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技(jì)能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人群(qún)后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒(dào)闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在(zài)其他(tā)三(sān)个(gè)年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年(nián)人(rén)由(yóu)于(yú)年(nián)龄限(xiàn)制，接受大(dà)学(xué)教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青年(nián)就业分布(bù)基本一(yī)致(zhì)。青(qīng)年(nián)失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大量流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比(bǐ)例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸(xī)纳(nà)的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我(wǒ)们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率(lǜ)的近似(shì)替(tì)代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三(sān)年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技(jì)术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端(duān)来(lái)看，当前青年(nián)失(shī)业人员增长的(de)症(zhèng)结(jié)在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的(de)结(jié)构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识(shí)密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受过大学(xué)教育(yù)的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自(zì)于两(liǎng)部分，一(yī)是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超(chāo)过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或(huò)有意(yì)愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的(de)分母下(xià)降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的(de)影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年(nián)人(rén)口数量为出发(fā)点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特(tè)别(bié)说明(míng)，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业(yè)口(kǒu)径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加(jiā)或(huò)要(yào)求参加社会经(jīng)济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年(nián)进行两次全(quán)国(guó)劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调(diào)查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根(gēn)据普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结(jié)构数(shù)据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的(de)差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)

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