燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日(rì)，燕京啤酒发布2023年一季报，实现(xiàn)营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净(jìng)利润6456.38万元，同比(bǐ)增长7373.28％。另据(jù)2022年年报，去(qù)年燕京(jīng)啤酒的营收为132.02亿元(yuán)，同比增长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增(zēng)长54.51％。

　　国内(nèi)两(liǎng)大啤酒巨头青(qīng)岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒(jiǔ)（00291.HK）也(yě)在过去一年实现营收和净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　财报(bào)数据(jù)显示，2022年，青岛啤酒(jiǔ)实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现(xiàn)净利润37.1亿(yì)元，同比(bǐ)增长17.6％；华(huá)润啤酒实现营收352.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长5.6％；实现净利润(rùn)43.44亿元，同比下降5.3％，剔除(chú)一次性初始补偿(cháng)收益影响后，同(tóng)比增长32.8％。

　　这一(yī)业绩(jì)的(de)取得(dé)，是(shì)啤酒企(qǐ)业(yè)调整(zhěng)产品结(jié)构、上调产品售价(jià)的(de)结果。

　　相比(bǐ)于净利润的高增长，上(shàng)述三家(jiā)啤酒(jiǔ)上市公司的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)幅(fú)度并不大(dà)，销量增长也(yě)不(bù)如人意。不过，其(qí)高端(duān)产品的(de)表现却非常亮眼。当然，业绩(jì)数(shù)字增(zēng)长的背后(hòu)亦不(bù)乏关厂减员、出售土地等降(jiàng)低经(jīng)营(yíng)成本、改(gǎi)善盈(yíng)利的情况。

　　酒业(yè)分(fēn)析(xī)师蔡学飞(fēi)告诉(sù)时代财经，啤酒企(qǐ)业关停部分工(gōng)厂是为了提(tí)高运行效(xiào)率，降低(dī)运(yùn)营成(chéng)本，同时淘汰低端落后产能，而新增产能是为了利用自身品牌(pái)、品质和区位优(yōu)势，扩大高端产品的占(zhàn)比，符合(hé)整个行业消费结构升级的趋势。

　　动辄上千元(yuán)，啤酒(jiǔ)迎来高价潮

　　随着(zhe)啤酒(jiǔ)由增量市场(chǎng)转为(wèi)存量(liàng)市场，啤酒企(qǐ)业想依(yī)靠卖更多的(de)啤酒来拉动业绩(jì)增长变得越来越难。

　　过去一年，上述三家(jiā)啤酒上市公司(sī)的产品销量增长幅度均(jūn)在个位(wèi)数。其中(zhōng)，华润啤酒销(xiāo)量1109.6万(wàn)千升，微增0.4％；青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)实(shí)现产品销量807.2万千升，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)1.8％，其中主品(pǐn)牌(pái)销量444万千升，同比(bǐ)增长2.6％；燕京啤酒实现(xiàn)产品销(xiāo)量377.02万千(qiān)升，同(tóng)比增(zēng)长4.12％。

　　为(wèi)了改变啤(pí)酒(jiǔ)销量增长乏力的局面，啤酒(jiǔ)企业都把目(mù)光锁定在(zài)高端化上，啤酒圈因此迎来一波(bō)“高价潮”。

　　过去一年(nián)，华(huá)润啤酒推行多元(yuán)品牌组合建设，并推出(chū)多(duō)款新品(pǐn)，其中，在“醴(lǐ)”的基础(chǔ)上推(tuī)出首款(kuǎn)超(chāo)高端(duān)烈性啤(pí)酒“醲醴”。另外，华润啤酒高端(duān)产品黑狮果啤、雪花全麦纯生及碳酸饮料雪花小啤等产品也相继上市；青(qīng)岛啤酒在保持“青岛啤酒主品牌+崂山(shān)啤(pí)酒(jiǔ)第二品牌(pái)”战略的同(tóng)时，也加快布局高端和超高端市(shì)场；燕京啤(pí)酒则持续实(shí)施(shī)大单品(pǐn)战略，形(xíng)成以燕京 U8、燕京 V10等产品为(wèi)代表的大单(dān)品与(yǔ)特色产品(pǐn)组合的(de)产品矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之下(xià)，啤酒(jiǔ)的售(shòu)价也不断(duàn)上涨(zhǎng)。2022年年初(chū)，青岛啤酒(jiǔ)推出了(le)一款名为“一(yī)世传(chuán)奇”的高端啤酒，这款(kuǎn)一瓶1.5升装(zhuāng)的啤酒，每瓶售价高(gāo)达1199元，而此(cǐ)前华润雪花啤酒(jiǔ)最高(gāo)端的啤酒(jiǔ)“醴”，两瓶装礼盒的售价也只售(shòu)999元(yuán)。

　　高端(duān)化路线对业绩(jì)的提(tí)振效(xiào)应(yīng)明显。华润啤酒表示(shì)，2022年，高档及以上(shàng)啤(pí)酒销量约210.2万千升，较2021年增长约(yuē)12.6％，产品结(jié)构得(dé)到优化；青岛(dǎo)啤酒中高(gāo)端(duān)以上(shàng)产品(pǐn)实现销量293万千升，约占全年总销量807.2万千升(shēng)的36％，中高端以上产品(pǐn)销量同比增长4.99％；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的核心大单品“燕京U8”的销(xiāo)量达39万(wàn)千升(shēng)，同比增(zēng)长超50％。从吨(dūn)价(jià)看(kàn)，中信证券研报(bào)显示(shì)，燕(yàn)京啤(pí)酒(jiǔ)的(de)吨(dūn)价超3500元/千升(shēng)，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影响(xiǎng)，全球啤酒原材料及(jí)包装物成(chéng)本上升，燕京啤酒和(hé)华(huá)润啤酒的整体毛利率均有所(suǒ)下滑。

　　在此情况下，部分啤(pí)酒(jiǔ)企业(yè)开始筹划(huà)拓展非啤酒业务，寻(xún)找新的(de)增长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过(guò)其全资子公(gōng)司向山东景芝白酒注(zhù)资13亿元，收购其(qí)40％股权。2022年(nián)，华润啤(pí)酒又相继收购金种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成为这两家白酒企业的实控方。

　　业内(nèi)普遍认为(wèi)，华润啤酒跨入白酒行(xíng)业的目(mù)的是希望借助白酒来实现高端化发展。

　　一边(biān)关厂卖地，一边(biān)扩建产能

　　过去一(yī)年(nián)，众蜗牛是不是昆虫类多啤酒企业的营收增速放缓，但(dàn)净利(lì)润(rùn)大多实(shí)现了(le)可观的增(zēng)长，除了高端化战略带来的拉动(dòng)效应外，也与其关厂(chǎng)裁(cái)员、变(biàn)卖资产以缩减成本的策略有关。

　　华润啤(pí)酒(jiǔ)在年报中(zhōng)透露，截至(zhì)2022年(nián)年(nián)底，公司在中国内地24个省(shěng)、市、区营运63间啤酒厂，目(mù)前(qián)正持(chí)续推动优化产(chǎn)能布局，已停止营运两(liǎng)间啤酒厂(chǎng蜗牛是不是昆虫类)。财报显示(shì)，2022年(nián)，华润啤酒(jiǔ)于2022年一次性(xìng)确认蜗牛是不是昆虫类员工补偿及安置费(fèi)用和关厂(chǎng)相关(guān)的固定资产减值(zhí)亏损合共约2.35亿(yì)元(yuán)。

　　近年来，“关厂”已经成为(wèi)国内(nèi)啤酒企业优化经营的常用(yòng)手段。燕京啤酒(jiǔ)在近期的投资者(zhě)交(jiāo)流(liú)会上就透露(lù)，已着手开始(shǐ)进行关厂动(dòng)作(zuò)，同(tóng)时调整(zhěng)和精简(jiǎn)总部(bù)和(hé)工厂员工架构，压缩管理层级，未来公(gōng)司销(xiāo)售、管理费(fèi)用率有望持续收(shōu)缩。

　　伴(bàn)随着关(guān)厂“瘦身”，啤酒企(qǐ)业(yè)也(yě)出现较大规(guī)模的(de)减员。

　　财报数(shù)据显示，2022年，华润啤(pí)酒人(rén)员(yuán)减少的趋势仍在延续(xù)，全年共聘用约2.4万人，较(jiào)2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒在职员工(gōng)数合计为31707人，较2021年减少1240人(rén)；燕京啤酒2022年在职员工数合计为23708人，相比2021年(nián)的26145人减少(shǎo)2437人。

　　出售空置的土地也为(wèi)啤(pí)酒上市公司增(zēng)厚了利(lì)润。

　　今年3月(yuè)2日，青岛啤酒发布公告称(chēng)，董事会同意政府对公(gōng)司(sī)所属杨家群(qún)货场(chǎng)土地进(jìn)行收储。今年3月1日，公(gōng)司收到上述目标土地的征收(shōu)补偿总价款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛啤酒也曾通(tōng)过资产处置的方式获得4.81亿元的收益(yì)，较(jiào)上一年增(zēng)加4.86亿(yì)元。青岛啤酒表(biǎo)示，这部分收益主要系公司取得处(chù)置土地使用(yòng)权等长期资产的(de)收益同比增(zēng)加所致。

　　2021年1月22日，深圳(zhèn)市润投咨(zī)询有(yǒu)限公司(sī)、华润雪花啤(pí)酒(jiǔ)（中国）投资(zī)有限公(gōng)司及本公司间接全资附(fù)属(shǔ)公司华(huá)润雪花啤酒(jiǔ)（中(zhōng)国(guó)）有限公司(sī)签(qiān)订搬(bān)迁(qiān)补偿协议(yì)，华润啤酒就出让其拥有的地块收取初始补偿收益(yì)约17.55亿元，对应税(shuì)后(hòu)收益(yì)13.16亿元。仅(jǐn)此一项(xiàng)，就为华润啤(pí)酒带来(lái)了当年约三成的利润。

　　而在关厂(chǎng)裁员的同(tóng)时(shí)，啤(pí)酒企业(yè)也在筹(chóu)划新增产能。

　　根据官方资料，2022年，华润啤酒共有7个(gè)搬迁新(xīn)建项目启动，包(bāo)括蚌埠(bù)80万千升/年(nián)搬迁新(xīn)建(jiàn)项目(mù)、喜力厦门40万千升/年新建项目等，同时还有(yǒu)8个项目正式投产运营，包(bāo)括(kuò)杭州工厂20万千升/年喜力啤(pí)酒(jiǔ)升级改造(zào)项目、黔南工厂(chǎng)新增12万(wàn)罐/小时罐装(zhuāng)生产(chǎn)线(xiàn)项(xiàng)目等(děng)。此外，燕京(jīng)啤酒与青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒也在年度(dù)报告中披露了多(duō)项新建、搬迁(qiān)和(hé)改造工程。

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