美国债务违约(yuē)的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有可(kě)能将全球(qiú)市(shì)场推入(rù)一个(gè)全新(xīn)的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下(xià)，投资(zī)者应如何保护自身(shēn)的(de)财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内(nèi)机(jī)构的最新调(diào)查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于(yú)那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛(shèng)顿在债务(wù)上(shàn五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatog)限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专(zhuān)业人士表示(shì)，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其(qí)他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美(měi)国(guó)债务(wù)违约情况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎的(de)资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也(yě)认为(wèi)，债券持(chí)有者(zhě)最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最(zuì)为(wèi)令人担(dān)忧的2011年(nián)债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎(láng)等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被(bèi)一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美国债务(wù)违(wéi)约下的(de)投资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜(bài)登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国(guó)会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固(gù)且(qiě)不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先(xiān)是受(shòu)到(dào)中国买(mǎi)家不断增长的(de)需求的(de)提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低于(yú)本(běn)月早(zǎo)些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数(shù)投资者都认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到(dào)最后关头(tóu)，但(dàn)美国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发生什(shén)么，专(zhuān)业(yè)人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的(de)国(guó)库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高(gāo)的(de)是6月初左右到(dào)期的国(guó)库券，因为这批票据最为(五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatowèi)接近(jìn)美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国(guó)财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能(néng)会从预期的纳税(shuì)和其他收入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定(dìng)价也表(biǎo)明了一定程度的压(yā)力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至(zhì)了当(dāng)时(shí)的创(chuàng)纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的(de)前景预测(cè)，没有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道明证券利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期(qī)违约，市(shì)场反应将(jiāng)给国会带来提(tí)高债(zhài)务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币(bì)的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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