本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所发展的首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基(jī)金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以发(fā)起式的(de)形式设立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中(真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上(shàng)市板块(kuài)中业(yè)务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态中年(nián)内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利(lì)润正增(zēng)长。北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估(gū)，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他(tā)们测(cè)算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新特性的(de)中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来(lái)依(yī)然延续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一(yī)步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来(lái)北交所出(chū)了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发(fā)布《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集(jí)发布，可(kě)以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理张靖(jìng)表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所作(zuò)为新兴(xīng)的(de)股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下(xià)，北交所(suǒ)作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的(de)公募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些(xiē)大市(shì)值(zhí)、高权(quán)重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大。

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