大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一季(jì)度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会(huì)，组合调(diào)整取(qǔ)得了(le)明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系(xì)所代表(biǎo)的(de)传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。嫦娥二号拍到外星人已经证实>

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似(shì)特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41嫦娥二号拍到外星人已经证实万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获(huò)利了结(jié)”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半嫦娥二号拍到外星人已经证实年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于(yú)极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求(qiú)出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式(shì)。

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