3月份(fèn)，全国居民消费价(jià)格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期(qī)，同时信贷投(tóu)放保持较(jiào)快增长。货币信贷(dài)较快增(zēng)长与物价回落(luò)并存，引发了中(zhōng)国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进(jìn)入(rù)通缩(suō)，首先要厘清概念(niàn)。国际上(shàng)通(tōng)常(cháng)认为，通货紧缩是指(zhǐ)总体物(wù)价水平(píng)在一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应(yīng)量(liàng)持续下(xià)降和经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩(suō)有(yǒu)三(sān)个主要特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而非局部物(wù)价紧缩，二是物(wù)价(jià)连(lián)续(xù)一段时间负增长，三是伴(bàn)随货币(bì)供应量持续(xù)下降(jiàng)和经济(jì)衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经(jīng)济显然并不符(fú)合通缩的典型特(tè)征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国(guó)加强(qiáng)重要民生商品和(hé)大宗商品保供稳价，物价(jià)总水平持(chí)续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明(míng)反差。 今年一季度(dù)，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月(yuè)份，受春节效应(yīng)和疫情防控政策(cè)优化(huà)调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季节性回落，加(jiā)之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落(luò)至(zhì)1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品(pǐn)和能源(yuán)价格的核(hé)心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此可见，今年以来(lái)物价月(yuè)度涨(zhǎng)幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总(zǒng)水平(píng)并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额(é)同比(bǐ)增(zēng)长12.9％，空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗增速(sù)创7年来新高(gāo)；3月末M2同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速(sù)。从经(jīng)济(jì)增(zēng)长来看，一季度我国(guó)经济开局(jú)良好(hǎo)，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅(chàng)通，市场预期明显改(gǎi)善。二季度经济增速可(kě)能比一季度明显加快(kuài)，全年经济增(zēng)长有望呈现逐(zhú)步回升态势。近期，多个国(guó)际机构纷纷(fēn)上调对中国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价(jià)仍在(zài)温(wēn)和(hé)上涨，M2和社融(róng)增长相(xiāng)对较快(kuài)，经济运行持续好转(zhuǎn)，与通缩有(yǒu)明显区别。 随着(zhe)金融支(zhī)持效果进一步显现，消(xiāo)费需(xū)求(qiú)有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能(néng)逐步回(huí)归至往年均(jūn)值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经(jīng)济总供求基本(běn)平衡，货币条件合理适(shì)度，居民预期稳定(dìng)，不存在长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚(shàng)处于(yú)复(fù)苏(sū)阶段(duàn)，总需(xū)求不足(zú)仍是经济(jì)运行面(miàn)临的(de)突(tū)出矛盾。从这一角度(dù)来(lái)看，对(duì)通(tōng)缩的担忧情绪一定程度上空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗反映了人们对经济复苏动力(lì)和(hé)强度(dù)的关切，需引起高度重视。当(dāng)务之(zhī)急(jí)，要继续科学精准(zhǔn)实施(shī)宏(hóng)观政策，把(bǎ)实施(shī)扩(kuò)大内需战略同深化(huà)供给侧(cè)结(jié)构性改革有机结合(hé)起来，在稳定就业和提高居民收入上下更大功夫(fū)，提(tí)振市场信心和(hé)发展预期(qī)，推动经济运行持(chí)续好转。

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