美(měi)东时间周三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示(shì)，美联储官员在(zài)本(běn)月的(de)会议上一致同意加(jiā)息(xī)25个基点，但在(zài)是否有(yǒu)必要进一步加息的问题(tí)上存在(zài)明显分歧(qí)，更多官(guān)员暗示他们(men)准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者(zhě)指出(chū)，如果经济(jì)发展与他们目前的(de)预(yù)期一致(zhì)，那么在(zài)这次会议之后可能没有必要进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除进一步(bù)收(shōu)紧货币政策的(de)必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会(huì)者认(rèn)为“在(zài)未来的(de)会(huì)议上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物(wù)价压力可(kě)能比预期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银行(xíng)压力对经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)的影响被(bèi)证(zhèng)明是温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步(bù)收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在(zài)进行(xíng)的(de)产品(pǐn)和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀压力(lì)。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济活(huó)动的(de)放缓程(chéng)度还不(bù)足以(yǐ)证明(míng)结束加息是合(hé)理涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗(lǐ)的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不(bù)加息，以涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗评估过去加息的影(yǐng)响和银行业(yè)的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣布连续第十次加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来(lái)最(zuì)激(jī)进的政策(cè)路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经济前景(jǐng)的不确定性(xìng)和近期银行业的(de)压力，官员(yuán)们透露未来(lái)的决(jué)策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加息(xī)周期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策(cè)的程度(dù)表示不确定，在(zài)这次(cì)利(lì)率决(jué)议之(zhī)后，美联(lián)储官员最(zuì)关注的还是掌握(wò)政(zhèng)策(cè)的主动权，因此保留(liú)加(jiā)息的(de)选择是有必要(yào)的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出(chū)一个明(míng)晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步提高利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调(diào)高利(lì)率或是维持利率不变都是(shì)有可能(néng)的。“即使(shǐ)6月(yuè)维(wéi)持利率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降温之前，美(měi)联储都(dōu)涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗不应结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍预计，5月的(de)加(jiā)息(xī)将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期的最后一(yī)次(cì)，美(měi)联储(chǔ)极有可(kě)能(néng)在年底前降息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。这种预期(qī)是基(jī)于这样一种假(jiǎ)设，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一步(bù)加息问题上的分(fēn)歧，以及官(guān)员们采取(qǔ)的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他们不会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会(huì)支持这样的观点，即他们现在对(duì)进(jìn)一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲击市场的(de)银行(xíng)业危机，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他们的工具，以确(què)保金融(róng)体系有足够的流动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业压力(lì)导致的(de)信贷收缩可(kě)能会(huì)使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银行的(de)存款外(wài)流(liú)在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行的股价在此期(qī)间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要反映了对盈(yíng)利(lì)能力下降的(de)预(yù)期，而(ér)不(bù)是对偿付能(néng)力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对(duì)银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要(yào)中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机(jī)带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出(chū)，许多(duō)与会者提(tí)到(dào)，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出(chū)现严重混(hùn)乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了(le)美国国债(zhài)市(shì)场有序运作的重要(yào)性，或(huò)强调(diào)了有关(guān)当局继(jì)续解决与市(shì)场韧性相关(guān)问题的(de)重要(yào)性。一些与会(huì)者强调，美联(lián)储应随(suí)时准备使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续(xù)举行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府(fǔ)是否会在未(wèi)来(lái)几周内耗尽资金的(de)不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会(huì)议纪要(yào)只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美(měi)联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因(yīn)此该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违(wéi)约的(de)“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在(zài)被(bèi)问及(jí)是(shì)否有可能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成协议(yì)其(qí)实(shí)可(kě)以非常快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意(yì)识(shí)到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的(de)英伟达(dá)突然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题(tí)材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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