投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等(děng)因素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于人工(gōng)智能(néng)主题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次突(tū)破万(wàn)亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会(huì)带(dài)来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这(zhè)些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募(mù)基(jī)金(jīn)主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末规模(mó)为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发(fā)全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美(měi)股科技股年(nián)初至(zhì)今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的(de)公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的(de)中长期(qī)基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬(xún)一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本(běn)面支(zhī)撑的(de)情况下(xià)，4月(yuè)中旬冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业(yè)已(yǐ)经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发(fā)展之间存在(zài)着(zhe)较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相对低位或(huò)调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技(jì)术(shù)、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞(jìng)争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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