市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在(zài)即(jí)。

　　5月12日证监(jiān)会(huì)宣布，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。同日，上(shàng)交所发文(wén)称，将在(zài)证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目(mù)前，市面上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人士表(biǎo)示，随着科创(chuàng)50ETF期权的(de)上市(shì)，市场投资者(zhě)将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工具(jù)，相应的(de)ETF市(shì)场容量(liàng)、流动性、稳定性(xìng)都将有所(suǒ)提升，更多吸引资(zī)金入市，也能更好地服(fú)务于科创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展股票(piào)行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监管措施的(de)基(jī)础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)稳健运行(xíng)和(hé)行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，证监会(huì)称，科(kē)创50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技(jì)创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科(kē)创板做市(shì)商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合(hé)计规模(mó)超900亿元(yuán)，其中，规模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居(jū)第二位的(de)是易方(fāng)达上证(zhèng)科(kē)创板50ETF，最新(xīn)规(guī)模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创(chuàng)板设(shè)立(lì)以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在投资科创板(bǎn)个(gè)股面临的(de)价格波动更大，因此，随着市(shì)场体(tǐ)量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会(huì)给投(tóu)资者提(tí)供更(gèng)加灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，使得投资者更有效率(lǜ)管理(lǐ)风(fēng)险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩(hán)乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货(huò)市(shì)场的容量将(jiāng)有所(suǒ)扩(kuò)大，提供(gōng)更好的流动性，市场稳定性提升；也(yě)将为市(shì)场带来更多的(de)增(zēng)量资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。截至(zhì)目前，市场已上市(shì)7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在去(qù)年，就有4只新(xīn)品种(zhǒng)上市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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