衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府(fǔ)支网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊出以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是私人(rén)库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次升温。美(měi)联(lián)储高度(dù)关注的(de)通(tōng)胀指标——美(měi)国(guó)个(gè)人(rén)消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家(jiā)电(diàn)视(shì)台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时(shí)刻支(zhī)持(chí)乌克兰(lán)人(rén)民的(de)背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关执法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无(wú)伤(shāng)大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联储作为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论(lùn)可(kě)能(néng)让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力(lì)及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为(wèi)金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财报和(hé)股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对于(yú)美联储加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市(shì)场(chǎng)走势(shì)的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时(shí)会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场的(de)主要因素，这是投资(zī)者需要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市(shì)场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对于需(xū)求(qiú)会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外(wài)美(měi)国原油活(huó)网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊跃钻井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的(de)情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担(dān)忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电(diàn)旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃(rán)料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求(qiú)的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的(de)收(shōu)紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或(huò)较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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