金融界(jiè)5月(yuè)12日消(xiāo)息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的(de)美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息(xī)已然成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本(běn)周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计(jì)从加息(xī)结(jié)束到降息周期开启，仍有近一(yī)个季1dm等于多少cm 1dm等于多少m(jì)度(dù)的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济和政(zhèng)策的(de)不确(què)定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)正在(zài)降温(wēn)。同(tóng)时国(guó)内(nèi)社融超预期下滑(huá)，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银(yín)如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期(qī)强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据疲软增(zēng)加美(měi)联(lián)储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依然(rán)利好贵(guì)金(jīn)属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大幅(fú)上升(shēng)使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较强的白银走(zǒu)势(shì)，白银(yín)表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)1dm等于多少cm 1dm等于多少m济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属大幅(fú)回落等(děng)因素综合(hé)影(yǐng)响下，白银高(gāo)位回(huí)落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速转向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持(chí)续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观(guān)因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置(zhì)依然是(shì)核心建议。

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