金(jīn)融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表(biǎo)示(shì)日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票(piào)。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可(kě)能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不(bù)错(cuò)的(de)分红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情况下也会(huì)回购(gòu)股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定(dìng)重新在(zài)东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据日(rì)经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本(běn)经历了(le)漫(màn)长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济(jì)的(de)边际变化值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成(chéng)为了边际(jì)上的重要变(biàn)量(lià作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出ng)。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势(shì)固然(rán)不(bù)可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系以及人(rén)工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日(rì)本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值(zh作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出í)和(hé)资(zī)本效率(lǜ)从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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