钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传(chuán)艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的(de)最大议题莫(mò)过于跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这个热门(mén)又(yòu)令人(rén)遐(xiá)想的题材(cái)搭配(pèi)公司释放钠电池项目进展的(de)“积极(jí)主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还祭出(chū)“七连(lián)板”和“五连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去年末以来(中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗lái)，抛(pāo)“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失灵(líng)，股价(jià)又(yòu)在4个多(duō)月时间极(jí)速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传(chuán)艺科技也只收获了短(duǎn)暂的(de)上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科(kē)技高调跨(kuà)界钠电赛道故事(shì)的(de)怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时(shí)间不过10多月，规划产(chǎn)能已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传(chuán)艺科技如(rú)何(hé)撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产能骤增(zēng)、锂价(jià)持(chí)续下行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛(sài)道上，夸下海(hǎi)口的产能又(yòu)该如何(hé)消化？过(guò)往(wǎng)投资计(jì)划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际效(xiào)益与预(yù)期天差地(dì)别等“黑历(lì)史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂(lǐ)离子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致其研发(fā)进度大大落(luò)后(hòu)于(yú)了(le)锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成(chéng)突破以(yǐ)及锂价不断(duàn)飙(biāo)升(shēng)，钠电才(cái)作为锂电“备胎(tāi)”之一重回(huí)人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离子(zi)电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公(gōng)告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全(quán)资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬(wěi)电子(zi)科技有限公司(sī)（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨磊(lěi)和杨崇义合作设(shè)立(lì)控股(gǔ)孙公司江苏传(chuán)艺钠电科(kē)技有限公司（公(gōng)司(sī)持股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日(rì)盘(pán)后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和(hé)个人(rén)投资者披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据(jù)规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二(èr)期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯(fēng)涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨(kuà)界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的前(qián)车(chē)在前，传(chuán)艺科技开始有意无(wú)意(yì)地“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一(yī)度摸(mō)高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不(bù)到半(bàn)年的时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向下，无论(lùn)其如何发布(bù)“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经(jīng)较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提(tí)的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录表》中(zhōng)对外发布钠电池业(yè)务未来规划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深(shēn)圳证券(quàn)交易(yì)所关注(zhù)函回复的(de)公告》补充披(pī)露相关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通(tōng)报批评(píng)。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价(jià)“过山(shān)车”式上下(xià)，背(bèi)后纵(zòng)有游资(zī)推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电(diàn)池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回(huí)复(fù)函和(hé)2023年度定增预(yù)案，公司规(guī)划的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的(de)投资(zī)成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技(jì)规(guī)划的钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能远不止这(zhè)公(gōng)告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月(yuè)16日(rì)在公开场合演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势(shì)，投资(zī)50亿元，新征410亩(mǔ)土地(dì)，用30个月的(de)时间(jiān)，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗年产3万吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨(dūn)电解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开(kāi)始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提(tí)到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上述(shù)的54亿元(yuán)资金外，还需要(yào)更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的(de)投入(rù)。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传(chuán)艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显(xiǎn)然难以撬动(dòng)动辄几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技(jì)主营输入类设备和(hé)印制(zhì)电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子零组件，具体包括(kuò)笔记本(běn)/台式(shì)机电(diàn)脑键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用(yòng)板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算(suàn)机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规(guī)模(mó)不断扩大(dà)，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并(bìng)未同步，上市当年(nián)公司归母(mǔ)净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动(dòng)产生的(de)现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货(huò)币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资(zī)钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回函中，传(chuán)艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离子电(diàn)池(chí)项目(mù)的自(zì)有资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银(yín)行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在(zài)投(tóu)资钠(nà)电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银(yín)行贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额(é)增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司(sī)公告称，传艺科技(jì)及(jí)子公司(sī)拟(nǐ)向工商(shāng)银(yín)行、农业(yè)银行等组成的联合银(yín)团申请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根据最新的调研记录(lù)，“截(jié)至(zhì)目(mù)前，牵(qiān)头银行已审(shěn)批通(tōng)过，参团银(yín)行处于(yú)正常的审批(pī)流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定(dìng)对象发行股票(piào)预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电(diàn)池制(zhì)造二(èr)期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的(de)24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为补这部分(fēn)缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资(zī)金中的(de)1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至(zhì)于上(shàng)述邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目(mù)计(jì)划(huà)到2024年末(mò)全部竣工投(tóu)产，达产达效(xiào)后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电(diàn)项目(mù)真如邹伟民(mín)在近日的(de)演讲中所言照进现实(shí)，几年后公司(sī)营收将在当前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对(duì)这(zhè)个故(gù)事并不(bù)再买账(zhàng)，除(chú)了(le)资金实力(lì)有限公(gōng)司外，核心(xīn)还在其大干(gàn)快上后产(chǎn)能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池(chí)商业(yè)化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德时(shí)代、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头(tóu)在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华(huá)语新能(néng)源配(pèi)套雅迪极(jí)钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮电动车和低速电(diàn)动车领域实现装(zhuāng)车应(yīng)用。而传艺科技(jì)除了(le)在岁(suì)末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目合(hé)作或战略合作协(xié)议外，并(bìng)未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前订(dìng)单下游运用覆盖储能、低(dī)速电动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池送(sòng)样后客户的(de)反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名客(kè)户签订了(le)销售订单”“公司(sī)已与(yǔ)多家知名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开展送样和合(hé)作意向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等进行回复。至(zhì)于具(jù)体的客(kè)户(hù)名称和订单金(jīn)额，一(yī)直语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍(bèi)级增长。上(shàng)海钢(gāng)联新能源事业部钠电(diàn)池分析(xī)师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠电池(chí)落地产能(néng)大(dà)幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能(néng)利用率(lǜ)，钠电池落地(dì)的(de)产(chǎn)能中可以(yǐ)实现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸(suān)电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较大比例的(de)替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应(yīng)用(yòng)到多(duō)元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年(nián)公司实际出(chū)货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分(fēn)份额。

　　来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺科技(jì)2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)

　　需要注意(yì)的(de)是(shì)，沉寂(jì)多年(nián)的钠电(diàn)池是(shì)在(zài)此(cǐ)前锂价飙涨的(de)背景下(xià)作为“替代”而(ér)被推到台前的(de)，去(qù)年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化(huà)进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安全，不太可(kě)能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子(zi)的发展陷入被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调，“钠离(lí)子(zi)技术一定(dìng)要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠(nà)电建(jiàn)设成本(běn)接近，目前(qián)三元钠电(diàn)量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电(diàn)池(chí)性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密度的也接(jiē)近三元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下(xià)降40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已经和钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂(lǐ)原(yuán)料价格大幅下降，目前(qián)铁锂和(hé)锰酸锂等(děng)电池成(chéng)本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本的空间(jiān)。兴(xīng)储世纪总裁(cái)助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极(jí)材料价格可(kě)降(jiàng)至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以(yǐ)下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸(suān)锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依(yī)然存在，并且随着技(jì)术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本临界点仍有进一(yī)步下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂离(lí)子电池的(de)成(chéng)本拉开差距(jù)，接(jiē)近铅酸(suān)电池的成本。但(dàn)能量密度(dù)的(de)限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电(diàn)池定价(jià)主要根据碳酸锂的价(jià)格，一般(bān)给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还担(dān)忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳(shū)理(lǐ)其(qí)过往(wǎng)投资(zī)履历(lì)发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变(biàn)更募资用途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点变(biàn)更为重庆市合川区工业园区核心区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则从传艺(yì)科技(jì)变(biàn)为全资子(zi)公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生变(biàn)。公(gōng)司(sī)终(zhōng)止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃(lí)面(miàn)板生(shēng)产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从1600万(wàn)台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科(kē)技(jì)再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施(shī)地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投计划的(de)地(dì)点、资金乃至项目(mù)，直(zhí)接的(de)后果(guǒ)就是原有(yǒu)的投入打(dǎ)水飘(piāo)、投资效率低下以(yǐ)及建成项目(mù)实(shí)际(jì)效益(yì)与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产(chǎn)年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多(duō)时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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