财联社(shè)4月(yuè)29日讯（编辑 笠晨）“一口(kǒu)牙县城(chéng)一套(tào)房”、“一口牙(yá)一(yī)辆宝马车”……这些生活中(zhōng)经常听到(dào)的(de)玩笑话，透露出(chū)“种牙贵”让(ràng)人(rén)望而却步(bù)的无奈现实(shí)。近(jìn)日，北京、河北、浙江、四(sì)川等多地(dì)医保部门发布公(gōng)告(gào)，于4月20日落实口腔种植医疗服务(wù)收(shōu)费、种植体(tǐ)集中带量采(cǎi)购、牙冠竞(jìng)价挂(guà)网“三位一体”的综合治理措(cuò)施，单(dān)颗种植牙的价(jià)格降低一(yī)半左(zuǒ)右。网友(yǒu)直呼：再也不(bù)用担心“口(kǒu)腔(qiāng)刺客”了！

　　“我们在(zài)临床工作中，也看到不少患者延迟了种牙(yá)计划，就在等集采政策落地。”中(zhōng)华口腔(qiāng)医学会(huì)种植专委会常委满毅告(gào)诉南方周(zhōu)末记(jì)者，“集采后(hòu)的种植牙将为更多患者减轻医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根(gēn)据国家医保局披露，本(běn)次集采(cǎi)汇(huì)聚全国近(jìn)1.8万家医疗机(jī)构的需求量(liàng)，达287万套种植体系(xì)统，约占(zhàn)国(guó)内年(nián)种植牙数(shù)量（400万颗）的72％，预计每年可(kě)节(jié)约患者费用40亿(yì)元左右。随着医疗服务价(jià)格相(xiāng)关(guān)规定(dìng)出台，三级公(gōng)立医院常(cháng)规种(zhǒng)植牙(yá)医(yī)疗服务价格为单颗4500元。

　　第(dì)四次全国口(kǒu)腔流行病(bìng)学调查(chá)结果显示(shì)，65岁-74岁(suì)老(lǎo)人当中有86％存在(zài)牙缺失。新京报贝壳(ké)财经记者走访发现(xiàn)，多(duō)家北京(jīng)民营连锁口腔(qiāng)机构在(zài)4月1日即开始了“集采(cǎi)价”的(de)种(zhǒng)植牙促销，价格已(yǐ)低至3000多元/颗(kē)，并表示“降价(jià)不降(jiàng)质(zhì)”。此外，规范整合后的(de)山东省口(kǒu)腔种(zhǒng)植(zhí)医疗服务价格(gé)项目4月(yuè)1日正(zhèng)式落地实施。当天(tiān)，“随着牙(yá)冠、种植(zhí)体等集采价(jià)格(gé)落地执行，种植牙相关的咨询量、问(wèn)诊量、手术(shù)量(liàng)都大幅增(zēng)长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市(shì)口腔医(yī)院(yuàn)副院长、副主任(rèn)医师(shī)解建立说(shuō)。

　　集采的靴子落地(dì)，种植牙行业是(shì)否会再度站上风口？“预计(jì)未来国内的种植(zhí)牙数量，有望从(cóng)目(mù)前每(měi)年400万(wàn)颗，增长到每年1000万颗以上。”专家告诉南(nán)方周末记者(zhě)，他(tā)认为(wèi)这个(gè)目标(biāo)或许一年后就能实现。而对于起(qǐ)步较(jiào)晚(wǎn)的国产种(zhǒng)植牙耗材厂(chǎng)商而言，集采(cǎi)是压力也(yě)是(shì)机会。一位国(guó)产种植牙企业代(dài)表(biǎo)透露，尽管国产(chǎn)品(pǐn)牌(pái)产品拥有一定的价(jià)格优势(shì)，但销售份额占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)尚不(bù)足10％，本次集采(cǎi)后(hòu)很难快速放量或实现“国(guó)产替(tì)代”。但对(duì)于临床应用时间短、案例少的(de)国产种(zhǒng)植牙(yá)来(lái)说(shuō)，整个(gè)种植(zhí)牙市场规模的扩(kuò)大，将(jiāng)有助于(yú)企业积累更多的临床(chuáng)应用数据和案例，对未来(lái)长期的应用和研发(fā)会有一定帮助。

　　▌种植牙纳(nà)入集(jí)采带动国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点(diǎn)

　　受益于老龄化和支付能力提高(gāo)，近年来(lái)种植牙需求(qiú)呈现爆(bào)发式增长。根据牙(yá)博士招股说明书(shū)，2020年国(guó)内种植牙市场规模为431亿(yì)元，2015-2020年(nián)复(fù)合增速为22.07％，预计(jì)2030年(nián)市场规(guī)模将增至1911亿元(yuán)，2020-2030年复合增速(sù)为16.06％。

　　种植(zhí)牙产业链中包括上(shàng)游设备(bèi)和耗(hào)材企业：种植类如华西口腔科技中(zhōng)心等(děng)；修补类如正海(hǎi)生(shēng)物(wù)、奥精医疗等(děng)；设(shè)备类如口腔全景机(jī)和锥形束投照计算机重(zhòng)组断层影像设备的美亚光电等；数字软(ruǎn)件类(lèi)如(rú)3shape等，以及他们的上(shàng)游陶(táo)瓷块厂商(shāng)爱尔创（国瓷(cí)材料）等。中(zhōng)游(yóu)为器械经(jīng)销商：松佰牙科等；下游(yóu)为口(kǒu)腔医(yī)疗机(jī)构如通(tōng)策医疗、拜博口腔(qiāng)等。

　　浙商证券孙建(jiàn)等人在3月20日发(fā)布的研(yán)报中表示，种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)集采(cǎi)降价后，其渗透率有(yǒu)望(wàng)得到快(kuài)速提(tí)升，同时加(jiā)速国产(chǎn)口腔CBCT等检测设(shè)备需求(qiú)释放。中游设备美亚光电、朗视仪器是国(guó)产口腔(qiāng)CBCT设备龙头(tóu)。种植牙(yá)渗透率提升，民(mín)营医院和诊(zhěn)所的(de)设备(bèi)需求弹性更大，国产设备依托性价(jià)比(bǐ)优势聚焦民营市场。口腔(qiāng)CBCT上(shàng)游(yóu)核(hé)心零部件上(shàng)市公司主要为奕瑞(ruì)科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬(yìng)仗

　　正所谓“金眼银(yín)牙(yá)铜骨头”，在A股市(shì)场里，牙科一直都被(bèi)投资(zī)者视为坡长(zhǎng)雪(xuě)厚的黄金(jīn)赛道，关于(yú)牙科的纯(chún)正上市(shì)公(gōng)司只有通策医疗这一家。也正是因为如此，自通(tōng)策医疗借(jiè)壳上市以来，其便一(yī)直(zhí)备(bèi)受资(zī)金的追捧，被投资者奉为“牙茅”。然(rán)而(ér)，通(tōng)策医疗最近几年(nián)在资(zī)本市场走势一(yī)路(lù)下行(xíng)，前年最风光的(de)时(shí)候曾触顶1300亿元市值，而不(bù)到(dào)2年的(de)时间(jiān)内(nèi)市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看，种植业务位列通策医疗五大业务板(bǎn)块增(zēng)速第一位。对通(tōng)策医疗来(lái)说，种植(zhí)牙业(yè)务是不(bù)可(kě)或缺的市(shì)场。业内(nèi)人士透露，一旦种(zhǒng)植牙耗材(cái)被集采，通策医疗的盈利能力很可能受影响(xiǎng)。面(miàn)对激烈竞争(zhēng)的市场，大型(xíng)口腔连(lián)锁(suǒ)机构失去了(le)此前集团采(cǎi)购优势，与公(gōng)立医院及其他(tā)民营口腔机构站在同一(yī)起跑线，大幅降(jiàng)价势在必行，这也将影响种植(zhí)牙最终利润率。

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　　通策医疗面对的最(zuì)大(dà)的问题是，怎么能把这些增量转化为自(zì)己的增量(liàng)。竞争来(lái)自参与集采的(de)1.8万(wàn)家(jiā)医(yī)疗机构，其(qí)中有1.4万家民营(yíng)医疗机构，占(zhàn)总(zǒng)数的(de)80％。想要获得足够量的种植(zhí)牙，一要有(yǒu)覆盖面(miàn)足够广的口腔机构，二得有足够多的医护人员。“种植牙(yá)放量一直是其(qí)所期待的(de)一件(jiàn)事(shì)。”3月(yuè)23日，通策(cè)医(yī)疗董(dǒng)秘处(chù)的(de)回复直(zhí)截了当。2022年通策医疗发布的财报中提及(jí)——医护人才(cái)储备，这也是(shì)其这两年最重要的战略(lüè)布局。

　　通(tōng)策医疗在(zài)调研内(nèi)容纪要中提到，宁口(kǒu)2022年(nián)上半年营(yíng)收增(zēng)长3％，净利润(rùn)下降(jiàng)是(shì)由于2022年新增(zēng)了40名医生储备(bèi)，增加的人力成本(běn)影响(xiǎng)了900万(wàn)元利润。通策医疗2022年三(sān)季度(dù)财(cái)报中提(tí)到，为“后集采(cǎi)”时(shí)代准备，让90％以上(shàng)的专家都在支(zhī)持蒲公(gōng)英医(yī)院(yuàn)快速发(fā)展，目标是让(ràng)蒲公英医院在最短的(de)时(shí)间(jiān)成为当地第一的口腔医院。值得注意的是，通策医疗的重磅(bàng)项目“蒲公(gōng)英(yīng)计划(huà)”在2018年提出，被公司(sī)视为“未来五年重要的发(fā)展计划”。而(ér)如(rú)今，目(mù)前来看(kàn)，该计(jì)划(huà)仍(réng)处(chù)筹备或培(péi)育期，2022年上半年蒲公英分院(yuàn)贡献(xiàn)收入(rù)1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三(sān)季度贡献收入(rù)2.98亿元，新(xīn)增蒲公(gōng)英分院净利(lì)率仅为8.5％。

　　此(cǐ)外，通策(cè)医疗(liáo)董(dǒng)秘(mì)提到(dào)，这几(jǐ)年相(xiāng)关医生的储(chǔ)备已(yǐ)经(jīng)足(zú)够了，“（种植(zhí)牙）量再增长10倍也够”。“以价(jià)换量更容易形成(chéng)规(guī)模(mó)效应。目前种植牙渗透率低，随着(zhe)价格差异化定价，总量的快速增(zēng)加仍有(yǒu)望(wàng)形成规模(mó)的较高增长。”这是通(tōng)策医疗2022年底(dǐ)在机构(gòu)调研时的观(guān)点。一位长期(qī)关注(zhù)消(xiāo)费医疗的行业人士分析(xī)，通(tōng)策医疗的主(zhǔ)要市场仍在浙(zhè)江(jiāng)，但即使(shǐ)在(zài)浙江，面对接下来激烈的(de)种(zhǒng)植(zhí)牙市(shì)场(chǎng)，也没有绝(jué)对(duì)优(yōu)势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植牙也会慢慢从一个高毛利业务(wù)变成(chéng)低毛利业务。因为这(zhè)一部(bù)分对医生(shēng)的技术要求并没有(yǒu)那么高，主要靠的(de)是设备定位、辅助软(ruǎn)件(jiàn)和三维(wéi)建模。所(suǒ)有的(de)口腔诊所都能做(zuò)，没有那么深的护城河，所以市场竞争(zhēng)会比较激烈。”关注(zhù)口腔赛道的投资(zī)人(rén)说。

　　对于中国的民营口腔医院(yuàn)市场而言，集采(cǎi)消息和(hé)盈利曲线下降关(guān)系也不大。“其实(shí)在集(jí)采消息出来之前，民营口腔诊所(suǒ)就(jiù)因(yīn)为价格(gé)战的原因，自己(jǐ)就(jiù)把(bǎ)价(jià)格(gé)压下来了(le)。低于(yú)4500元的种(zhǒng)植价格，在业内其实已经(jīng)比比皆(jiē)是。”口腔诊所从业者如是说到。目(mù)前，很(hěn)多(duō)民营(yíng)口腔(qiāng)诊所(suǒ)面(miàn)临着巨大的经(jīng)营(yíng)压力，面对高(gāo)昂(áng)的诊所房租(zū)、水电(diàn)以及(jí)人(rén)工费用等，其实利(lì)润不算高。有医(yī)疗投资机构工(gōng)作人员(yuán)曾(céng)表示，目前80％的民(mín)营(yíng)连锁口(kǒu)腔机构(gòu)都处于亏(kuī)损状态。

　　▌天价种植牙神话(huà)破(pò)灭(miè) 牙(yá)科诊(zhěn)所或大(dà)批退出

　　有业内人士给(gěi)予(yǔ)了一个乐观的预测，当集(jí)采降低价格后(hòu)，原本属于改善型(xíng)医疗需求(qiú)的种植牙，将会(huì)成为(wèi)百姓(xìng)们(men)的基本(běn)需求——几十亿颗失牙的市场会打开。这几乎奠定(dìng)了一(yī)个薄(báo)利(lì)多销(xiāo)的局(jú)面。但(dàn)这并(bìng)不(bù)是在所有牙科诊(zhěn)所(suǒ)都会发生的(de)局面(miàn)。当耗材价格下降后，牙(yá)医利益(yì)会受(shòu)狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现到直接冲击。“在大部分诊所(suǒ)里(lǐ)，医(yī)生收入(rù)是和耗(hào)材挂(guà)钩(gōu)的。这(zhè)和骨(gǔ)科心脏支架集采(cǎi)的(de)影(yǐng)响类似，医生(shēng)的工作量(liàng)加大不说，收入会减少(shǎo)。”业内人士表示最(zuì)担心的是(shì)到底能不能以价换(huàn)量。如(rú)果薄利(lì)了，但最终没有多销，经营(yíng)可能难以为继。

　　牙科是医(yī)院所有科(kē)室中，最适(shì)合(hé)独立执业的(de)。即便在改革(gé)开放之前，全(quán)国各(gè)地的个体牙医也不在少数。国(guó)家卫生统(tǒng)计年(nián)鉴显示(shì)，2020年全国民营口腔医院、诊所(suǒ)加起来有66000多家，提供的口腔(qiāng)医(yī)疗服务占到(dào)总(zǒng)量69％左右。民营口腔(qiāng)医院或(huò)诊所的一(yī)大(dà)特点就是连锁率特别低，只有约4.8％，绝大(dà)部分牙科诊所都是“个体户”。牙科特别依赖医生的个(gè)人(rén)能力，牙医独立(lì)执业会比其他专科容易很多。

　　“种植牙的暴(bào)利(lì)在上游(yóu)的厂家(jiā)，到了(le)终(zhōng)端诊所，利润(rùn)空间(jiān)很微薄，还没有算(suàn)上房租、水电、折旧。”业内人(rén)士认为，假如耗材降价，但没有带来体量的增长，薄(báo)利了之后又(yòu)没多(duō)销，就形成了一个悖论。当收入不足(zú)以支撑(chēng)过高的运营(yíng)成(chéng)本(běn)时，一(yī)些诊所不(bù)得不(bù)关停退市。长远来看，种植牙是整个(gè)口腔治疗(liáo)过(guò)程中，应对牙齿缺失时最后的办法，更(gèng)重要(yào)的是提高公众对口腔(qiāng)卫生的(de)关注意识。“世(shì)界卫(wèi)生组织提出的‘8020’标准，是希望在80岁的时(shí)候每(měi)个人都有20颗以上的好牙齿，而不(bù)是20颗种植牙。”业内人士如是说。

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