昨夜，据路透(tòu)社最新报(bào)道(dào)，知情人士(shì)透露，美国总统(tǒng)拜(bài)登和众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡接近就美国债务上限达成协(xié)议，双方在可自由支(zhī)配开支方面的分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息人(rén)士和(hé)另一名了(le)解(jiě)谈判情况的(de)人士(shì)称，最终可能(néng)达成(chéng)的不(bù)会是一份长达数百页、可(kě)能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的(de)法案，而是一份包(bāo)含(hán)几个关键数字的精(jīng)简协(xié)议。另一(yī)位消息(xī)人士称，预计谈判(pàn)代表将(jiāng)敲(qiāo)定(dìng)可自由支配开支(zhī)的最(zuì)高限额，包括军费开(kāi)支，但让议员们(men)在未来几个月(yuè)通过正常的拨款程序敲定住房和(hé)教(jiào)育等类别(bié)的细(xì)节。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美国(guó)的可自由(yóu)支(zhī)配支出达到(dào)1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其中大约一半用于国防，一些(xiē)议员(yuán)表示不应(yīng)该削减这一(yī)领(lǐng)域的(de)支出(chū)。

　　俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦(wǎ)克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日(rì)举(jǔ)行的六个月来首次(cì)面(miàn)对面会议不太(tài)可能采取新的措施。当前的任务是监控市场(chǎng)形势并及(jí)时作出反(fǎn)应。诺瓦克(kè)重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价(jià)格，以(yǐ)确保(bǎo)生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计(jì)布伦特原(yuán)油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格(gé)反映了市场对全球(qiú)宏观经济(jì)形势的评估。美(měi)国加息阻(zǔ)碍了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外(wài)，周四的(de)最新数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，交(jiāo)易(yì)员(yuán)们完全押注美联储会在6月或7月的某次(cì)会议上再度加息25个基(jī)点(diǎn)，最(zuì)早在6月便加息(xī)的(de)可(kě)能性已超过50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这(zhè)代(dài)表市场认为(wèi)接下来(lái)两(liǎng)次(cì)会议(yì)中美联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约(yuē)显示(shì)消化(huà)了约14个基点的加(jiā)息预期，由于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)规(guī)模通(tōng)常都是25个基(jī)点的倍(bèi)数(shù)，这(zhè)代(dài)表6月(yuè)加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指(zhǐ)初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中(zhōng)，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历(lì)史新(xīn)高，市(shì)值曾达(dá)到9550亿(yì)美(měi)元(yuán)，距1万(wàn)亿美元市值大关一步之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全球第九家市(shì)值突破1万亿美(měi)元(yuán)的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特尔的市值。英伟达(dá)创美股史(shǐ)上最(zuì)大(dà)单日市(shì)值增(zēng)长(zhǎng)规模，一(yī)日的市值(zhí)涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新的财报数(shù)据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同(tóng)比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美(měi)元；调(diào)整(zhěng)后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元(yuán)。按业务划分(fēn)，英伟达数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于——展望未来，英(yīng)伟达预计第二财季营收将达(dá)到110亿(yì)美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的(de)展望表明，英伟(wěi)达从全球(qiú)企业布局AI的(de)热潮中获得的利益远超人(rén)们预期。英伟达生产极度复(fù)杂的人工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域(yù)占据主(zhǔ)导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运行机器学习软件，这也是支(zhī)持(chí)OpenAi旗下火(huǒ)爆(bào)全球的(de)ChatGPT的最关键(jiàn)底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材(cái)期价创(chuàng)近半(bàn)年(nián)以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材期(qī)货盘中明显(xiǎn)下滑并(bìng)创下近半年或(huò)半年(nián)多以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合(hé)约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘(pán)中最低下(xià)探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经历短暂反弹后于(yú)近期(qī)再次走弱。对此，大有期(qī)货投研中心(xīn)黑色(sè)高(gāo)级(jí)研究员黄科在(zài)接受(shòu)期(qī)货(huò)日报记者采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示(shì)，近期黑色系品(pǐn)种大幅(fú)下跌是宏(hóng)观(guān)和(hé)产业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层(céng)面(miàn)，目前美国两(liǎng)党对于(yú)政府债(zhài)务上限(xiàn)问题仍没(méi)有达(dá)成一致，随着截止日期临近，市(shì)场各(gè)方的避险观望情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除(chú)接(jiē)下(xià)来继续加息的可能性，当前美联(lián)储6月加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美(měi)元指数走强对于(yú)大(dà)宗商品(pǐn)价格普遍(biàn)形成一定压力。国内方(fāng)面，5月份(fèn)公布的社融和固定资产投(tóu)资等经济数据略低于市场，市场担心经济复苏(sū)的后劲不足，也导致与(yǔ)国内(nèi)经济状(zhuàng)况关联性较强(qiáng)的黑色系品(pǐn)种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面也(yě)并无利多因素。黄(huáng)科(kē)表示，从(cóng)现(xiàn)货市场表现来看(kàn)，虽然目前铁水产量(liàng)已(yǐ)经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，但随(suí)着成本(běn)端原料价格的(de)大幅回落，钢(gāng)厂(chǎng)方面并(bìng)没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌(diē)回升，减(jiǎn)产不及(jí)预期以(yǐ)及原(yuán)料(liào)成(chéng)本持续下(xià)移导致钢(gāng)价下(xià)方支撑走弱；而(ér)当(dāng)前国(guó)内钢材需求也已临(lín)近淡季，在需求乏力方阵是什么意思的情(qíng)况下，钢材价格不(bù)断(duàn)下(xià)探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色(sè)产业研究主管(guǎn)翟贺(hè)攀对记者表示(shì)，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿方阵是什么意思石(shí)、钢材等(děng)黑色(sè)系(xì)商品市场整体陷入“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的(de)负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢(gāng)材下游需求恢复距离此(cǐ)前预期有较大(dà)差(chà)距，叠加今年(nián)年初以来市场对下游需求的(de)乐观预期(qī)，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场供需阶(jiē)段性(xìng)错配的情况(kuàng)下，钢铁原(yuán)燃(rán)料进口规模又出(chū)现明显增长，同时预(yù)期(qī)中的下半年的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢(gāng)铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统(tǒng)计(jì)，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消(xiāo)费量均(jūn)值为1000万(wàn)吨，仅比去年同期(qī)增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或(huò)延续(xù)弱势(shì)，中期有反弹(dàn)空(kōng)间

　　从当前钢材市场面临的问题来(lái)看，方正(zhèng)中期期货研(yán)究院(yuàn)黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以(yǐ)下(xià)三个方面的问(wèn)题：一(yī)是高炉减产不充分(fēn)；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激(jī)还比较有限，当前内需虽然未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今(jīn)年以(yǐ)来表现(xiàn)一直(zhí)低(dī)于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策(cè)利多有限，导(dǎo)致“买(mǎi)预(yù)期”交易未能如期出现，但国内(nèi)市场利空在价(jià)格中(zhōng)已有体现(xiàn)，从后期市场(chǎng)表现(xiàn)来看，钢材需求端利空可(kě)能来自海外，6月出口一旦转差(chà)，则板材(cái)供应压力(lì)会明(míng)显增加，产量(liàng)也面(miàn)临继续压减。因(yīn)此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不(bù)及预期后，国内下一个相对重要的政策时点(diǎn)可能在7月的半年度经济数据公布后，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部的确立(lì)需要(yào)黑色商品(pǐn)整体供应回落(luò)，即铁(tiě)水产(chǎn)量、焦(jiāo)煤供应(yīng)及(jí)铁矿(kuàng)石非主(zhǔ)流矿(kuàng)发货均出(chū)现(xiàn)下降。不过目前焦(jiāo)煤进口(kǒu)通关及(jí)铁矿石非(fēi)澳巴发货(huò)已开始减少，但铁水下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在持(chí)续(xù)，价格还未真正见底。

　　在黄科(kē)看(kàn)来，后续(xù)钢矿品种(zhǒng)止跌(diē)需要具备两(liǎng)个条件：一是煤炭(tàn)价格止跌，从(cóng)成(chéng)本端对(duì)钢价形成(chéng)一(yī)定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性的减(jiǎn)产(chǎn)行动，从(cóng)而改善(shàn)市(shì)场对于(yú)后期供需平衡的(de)预期。不过，从目(mù)前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近期(qī)国(guó)内煤炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策尚未执(zhí)行，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计短期内黑(hēi)色(sè)系品种或延续弱势，整体易跌(diē)难涨(zhǎng)。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的(de)市(shì)场供需格局，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠加(jiā)造成的负向循环，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价格(gé)惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难有(yǒu)像(xiàng)样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的(de)是(shì)，在期货价格大幅(fú)下探(tàn)之(zhī)际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回至2020年(nián)5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初期的价格区间有利于行业(yè)供需(xū)加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏(piān)低、6月份之后来自政策面和市(shì)场力量(liàng)的供应压减速度加快、稳经济政策效果或将在下(xià)半年显现、国际(jì)局势缓和以(yǐ)及国内外价(jià)差有利于钢材出口(kǒu)再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商品价格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以(yǐ)恢复至今年4月中(zhōng)旬之前的(de)偏高(gāo)水平，但中期反弹依然(rán)有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前(qián)钢铁产业(yè)链库存(cún)整体较(jiào)低(dī)，因此(cǐ)在后续进(jìn)入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补(bǔ)库，并(bìng)带动行情出现阶段(duàn)反弹。

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