美(měi)国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包(bāo)括资(zī)产(chǎn)出(chū)售，可能出售所(suǒ)有业务(wù)或部分(fēn)业务。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能出售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑包(bāo)括出(chū)售在(zài)内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家，此后收跌逾(yú)4％的该行(xíng)股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行发布(bù)声(shēng)明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在(zài)和多位潜在(zài)的投(tóu)资(zī)者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第(dì)一(yī)共和银行被出售后，该行并(bìng)未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续暴跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行此后表示(shì)，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语该行股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合(hé)众银(yín)行跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危(wēi)机火上(shàng)浇油的(de)第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌(diē)38％，第一地平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行(xíng)听证会。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示，管理不(bù)善是导致破产的主要(yào)原因。美国商(shāng)会副(fù)主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注(zhù)于资本密集型的科技以及(jí)生(shēng)物医学(xué)初创企业；第一(yī)共和银行(xíng)集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们(men)明确将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时他们担(dān)心(xīn)银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示(shì)，美联储存在监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报(bào)道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估(gū)近几天银行股大幅(fú)波(bō)动(dòng)背(bèi)后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白(bái)宫(gōng)方面(miàn)也表示将监控“健(jiàn)康银(yín)行(xíng)面(miàn)临的做(zuò)空压力(lì)”。美股地(dì)区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四(sì)就(jiù)通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于地区(qū)银行(xíng)基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活动(dòng)增加和股市波动已引起官员及(jí)监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一半的(de)美国(guó)人(rén)担(dān)心(xīn)他们在银(yín)行或其他(tā)金融机构账户(hù)上(shàng)的(de)钱的(de)安全(quán)。总共有48％的美国成(chéng)年人表示他们担(dān)心自(zì)己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据(jù)相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常(cháng)或中度担(dān)心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的(de)时期测(cè)量过这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解决后，人(rén)们(men)对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有减少，这(zhè)表明对存款(kuǎn)安(ān)全的高度担忧可(kě)能并(bìng)非美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石(shí)油化工厂遭(zāo)无人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石(shí)化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人(rén)机撞击(jī)了该(gāi)工厂的在建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另(lìng)一处位于俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的(de)伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过(guò)火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货币政策会(huì)议，决定将欧元(yuán)区三大关(guān)键利率均上调25个(gè)基点。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边际借贷利率(lǜ)和(hé)存款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续(xù)7次上(shàng)调(diào)关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压(yā)制，外盘原油大幅(fú)下跌。受(shòu)外盘(pán)原(yuán)油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语(kōng)低(dī)开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次(cì)加(jiā)息，本轮已累(lèi)计(jì)加息500个(gè)基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退(tuì)前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月以来的(de)最低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏观(guān)避险情绪的影响，原(yuán)油市(shì)场(chǎng)自身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的(de)是金融属性(xìng)。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另一方面，近(jìn)期美国再(zài)度出(chū)现破(pò)产银行，造成美(měi)国股(gǔ)市下(xià)滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化(huà)工(gōng)组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析师高健(jiàn)告诉期货(huò)日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏观集(jí)中避(bì)险，主(zhǔ)要还是与美国银(yín)行(xíng)危机(jī)事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份(fèn)评估文(wén)件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重(zhòng)后(hòu)果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态(tài)，对股市和商(shāng)品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析称，目前美国银(yín)行问(wèn)题(tí)再次出现，叠加债务上(shàng)限临期(qī)风(fēng)险(xiǎn)，宏观层(céng)面的(de)不确定性较(jiào)大(dà)，主要风险在于当前的宏观避(bì)险情(qíng)绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否(fǒu)会由(yóu)日度级别(bié)演(yǎn)变成周度级(jí)别的拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势(shì)。近期(qī)市场的关(guān)注点集中在(zài)宏(hóng)观情绪(xù)指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观察(chá)美股和VIX指数的进(jìn)一(yī)步动向，侧重留意避(bì)险情绪(xù)蔓(màn)延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示在利率上升和通胀居(jū)高不下(xià)的(de)情况(kuàng)下，美(měi)国经济难以(yǐ)获得动能(néng)。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场逐渐降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而(ér)在(zài)此次美(měi)联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派(pài)，称美(měi)联(lián)储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停(tíng)止加息取决于(yú)数据(jù)。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就业(yè)、市场风(fēng)险三方面(miàn)探索(suǒ)货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩大(dà)，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是(shì)否会在接下来的议(yì)息会议中暂停(tíng)加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌(diē)的情况(kuàng)与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上(shàng)也有较(jiào)高的相似(shì)性。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险(xiǎn)情绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避(bì)险还(hái)有一部(bù)分债务上限的加成；二(èr)是(shì)当前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油(yóu)止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续收出长下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否(fǒu)会(huì)重(zhòng)现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看(kàn)，短期(qī)原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少，而(ér)美(měi)国即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态，以沙(shā)特为首的中东产油(yóu)国为稳(wěn)定油价进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际(jì)落地情(qíng)况仍(réng)需观察，但(dàn)整体(tǐ)上市场再度进入供小于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突(tū)破上行仍需其他利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来能(néng)否驱(qū)动原油破位向下，主要看避(bì)险情绪的持续(xù)蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周(zhōu)线级别的(de)行情。除此之(zhī)外，原油暂时看(kàn)不到实质(zhì)性大(dà)利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本(běn)全(quán)部落地，后(hòu)期将不再(zài)存在加(jiā)息对大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部(bù)可能(néng)已(yǐ)经出(chū)现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经济(jì)衰退的(de)担(dān)忧仍未(wèi)结(jié)束(shù)，需求会下降多少也尚(shàng)未有明(míng)确的定论，但用(yòng)油旺季(jì)即(jí)将到来，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部(bù)或已出(chū)现，将进入(rù)一段(duàn)时间的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖(tuō)累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的(de)问题依然存在，沥青(qīng)原料(liào)供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化(huà)分(fēn)析(xī)师董丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生(shēng)产供应(yīng)造成(chéng)阶段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥青生产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复(fù)沥(lì)青(qīng)生(shēng)产，华北部(bù)分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度(dù)受沥(lì)青(qīng)生(shēng)产利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工(gōng)率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供应仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称(chēng)，由于(yú)沥青利(lì)润压缩限制生产积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释(shì)沥青短缺的问(wèn)题(tí)持续，5月份国内沥青供(gōng)应(yīng)存在收缩预期(qī)，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处(chù)于(yú)季(jì)节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游行(xíng)业(yè)的(de)开工(gōng)率(lǜ)看，道路需(xū)求表现偏弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较(jiào)小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份(fèn)基建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动(dòng)的主要(yào)逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供(gōng)需(xū)端(duān)矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外(wài)风险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此背(bèi)景下(xià)，沥青价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹(dān)认为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处于偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移(yí)，沥青综合(hé)加工利润(rùn)或将(jiāng)有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存(cún)持续累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青(qīng)期价弱势(shì)振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期(qī)需关注沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开工率上升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的(de)扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化(huà)组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)改善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差进(jìn)入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开(kāi)工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的开工(gōng)率将(jiāng)从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提(tí)升10病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂解价差(chà)开始回落，芳(fāng)烃调(diào)油需求(qiú)也(yě)不(bù)再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价差在(zài)4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修(xiū)计(jì)划，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化(huà)和英(yīng)力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增加(jiā)预(yù)期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存(cún)从180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨附近，预(yù)计(jì)5月供需依然偏松(sōng)。”福(fú)能(néng)期货(huò)能(néng)化(huà)分(fēn)析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前(qián)来看调油驱(qū)动(dòng)稍显不足，美(měi)国(guó)汽(qì)油库(kù)存进(jìn)入4月后去化(huà)力(lì)度放缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修将(jiāng)进入(rù)尾(wěi)声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢(xiè)雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置检修(xiū)期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽松。同(tóng)时(shí)，调油需(xū)求不及预期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美(měi)亚价差(chà)进一(yī)步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价(jià)格走(zǒu)势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油(yóu)价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实(shí)质发生。若原油价格企稳(wěn)、调(diào)油需求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率有改善预(yù)期的(de)前(qián)提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利(lì)空(kōng)可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的(de)态势(shì)。最大(dà)的利空(kōng)因素(sù)在于PX与石(shí)脑油价(jià)差的压缩，目前(qián)两者(zhě)价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致趋势延续。从(cóng)价格走势(shì)看，也很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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