芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失(shī)业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的(de)青年劳(láo)动力(lì)与2020年持(chí)平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业(yè)率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升未(wèi)必来自失(shī)业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密(mì)集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不(bù)能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认(rèn)为(wèi)失(shī)业率上升一定是失业(yè)增(zēng)加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的(de)劳动力(lì)总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当(dāng)前青(qīng)年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参(cān)与劳动力市(shì)场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业(yè)形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于工作经(jīng)验(yàn)和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查(chá)数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作(zuò)过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业(yè)人(rén)群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中(zhōng)66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也(yě)大(dà)致(zhì)类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学(xué)教(jiào)育比(bǐ)例略低(dī)于(yú)25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的(de)特点，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分(fēn)布是(shì)由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业(yè)的(de)知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业(yè)流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本(běn)一致(zhì)，即青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业(yè)情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的(de)青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业(yè)率的近似替(tì)代指标(biāo)。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大(dà)多(duō)高于全(quán)年龄段失(shī)业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化(huà)。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零(líng)售业(yè)缺(quē)口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)增长的症结在于(yú)服(fú)务业就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的(de)生活(huó)性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人(rén)口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压(yā)力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端(duān)推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增(zēng)量未来(lái)都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回(huí)到十三(sān)五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到(dào)劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以改变失业(yè)率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的(de)两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我(wǒ)国(guó)城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出(chū)发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含(hán)没有(yǒu)劳(láo)动意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的(de)定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能(néng)力(lì)，参加或要(yào)求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一左右。全国(guó)每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在(zài)长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查的(de)就(jiù)业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕(hén)效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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