财联(lián)社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波(bō)久违的(de)反弹，据上海钢联发(fā)布数据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电池(chí)级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周五开始止跌(diē)企稳四(sì)个交易日后价格连(lián)续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本(běn)周三(sān)表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛新(xīn)锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的(de)原因(yīn)之一(yī)是上海车展有望带动购车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东(dōng)树表示，上海(hǎi)车展(zhǎn)将让消费者(zhě)感受到汽车(chē)消(xiāo)费的火热，提(tí)升(shēng)消费(fèi)信(xìn)心，也(yě)提振士气。国泰(tài)君安表示，此前车企(qǐ)大幅降价(jià)导致消费者(zhě)对电动车(chē)的观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需(xū)求(qiú)回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略(lüè)上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持(chí)续稳定(dìng)，受(shòu)多方(fāng)因(yīn)素影(yǐng)响。有(yǒu)产业人士(shì)分(fēn)析称，乐观来(lái)看(kàn)，国内动(dòng)力电池厂商清库(kù)存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游(yóu)材(cái)料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据(jù中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗)鑫椤资(zī)讯(xùn)近(jìn)日(rì)调(diào)查(chá)的情况看，一些电(diàn)池龙头企业5月份的(de)排(pái)产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会(huì)上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大(dà)势中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶(jiē)段(duàn)性反(fǎn)弹还是(shì)底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库(kù)存状况，另一方(fāng)面还需要(yào)看终端(duān)需求是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南(nán)一家主流(liú)锂盐厂商(shāng)内部人士此前(qián)对财联社记者(zhě)表示。该人士表示，电池(chí)厂商实(shí)际(jì)上从(cóng)去(qù)年四季度(dù)开(kāi)始便(biàn)启动大规模去库(kù)存举措，这一举(jǔ)措(cuò)在一季度实(shí)际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过(guò)进(jìn)入(rù)4月中旬以后(hòu)，相关电(diàn)池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平(píng)，此前暂停(tíng)的(de)产线(xiàn)也(yě)已(yǐ)经逐(zhú)渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库(kù)存(cún)，有业内人士直言(yán)，相关(guān)库存基本(běn)出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看，宁德时代(dài)的库存已经退(tuì)回到2022年(nián)第一季度的(de)水平。材料(liào)价(jià)格(gé)和库存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂电产(chǎn)业(yè)走向的关键，随价(jià)格(gé)企稳以及库(kù)存水平恢(huī)复(fù)健康(kāng)，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来(lái)锂盐价(jià)格走(zǒu)向 最乐观(guān)者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年(nián)看跌(diē)至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中(zhōng)国(guó)汽车动(dòng)力(lì)电池产业(yè)创新(xīn)联盟(méng)2023年度大会(huì)上，中(zhōng)国汽车工业协(xié)会(huì)常(cháng)务副(fù)会(huì)长(zhǎng)付(fù)炳(bǐng)锋指出，国(guó)内动力电池行业仍(réng)然存(中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗cún)在一些问题(tí)，包(bāo)括电池产业链(liàn)分工，价值(zhí)链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是(shì)正常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价(jià)是正常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训，保(bǎo)证价值链的(de)合(hé)理分(fēn)配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业内人士(shì)和分析师近期对(duì)锂盐价格未(wèi)来走势进(jìn)行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格反弹(dàn)为(wèi)信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业(yè)拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产(chǎn)业(yè)进(jìn)入调整阵痛(tòng)期，主要(yào)在于下游车市短(duǎn)期需求下(xià)滑(huá)，叠(dié)加中游(yóu)扩产迅(xùn)速从(cóng)而在需求表现(xiàn)上提前(qián)透支碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空(kōng)间。进(jìn)而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从上(shàng)游(yóu)材料价格变(biàn)化来看，近(jìn)期(qī)碳酸锂价格(gé)率先实现反弹。更值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在锂电(diàn)产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳(wěn)甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另(lìng)一关键指标，中(zhōng)游电池(chí)厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存(cún)水位(wèi)回退，此(cǐ)前部(bù)分电池(chí)厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启订(dìng)单，带动产业需(xū)求回暖。从终(zhōng)端新能源汽车(chē)市场(chǎng)表现上看(kàn)，年初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情(qíng)绪(xù)主要(yào)来(lái)自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体(tǐ)一季度(dù)新(xīn)能源汽(qì)车(chē)销量数据来看，其月(yuè)销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来(lái)，车市逐(zhú)渐转入销售旺季(jì)，也将进(jìn)一步(bù)带动锂电(diàn)产(chǎn)业中上游(yóu)的订单(dān)需(xū)求。加上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业(yè)重(zhòng)新开启月度采(cǎi)购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格(gé)可(kě)能会有(yǒu)回涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不可能太(tài)大，最多在(zài)10％左右。业(yè)内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的(de)供(gōng)给情(qíng)况更加(jiā)清晰(xī)，市(shì)场预期回(huí)调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电池(chí)回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林(lín)美(měi)、天奇(qí)股(gǔ)份、华(huá)友钴(gǔ)业等企业(yè)持续(xù)推进电池(chí)回收布局，来自(zì)终端材(cái)料回(huí)收的产能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内(nèi)回收的废(fèi)旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁德时代的(de)宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展顺(shùn)利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业的运作模式正从“大(dà)开大(dà)合”的波(bō)浪(làng)式变得更为(wèi)平滑。从原材(cái)料到电(diàn)池，再到下(xià)游车(chē)企，产业链各个环节的价格以及(jí)供需变化(huà)也将变(biàn)得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认(rèn)为，当(dāng)前上游库存水(shuǐ)平(píng)依旧处(chù)于高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预(yù)期下(xià)跌并不是一个(gè)下游获(huò)利(lì)、上游承压(yā)的简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池材料(liào)的价(jià)格(gé)下跌过快，但(dàn)这并(bìng)不为(wèi)业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到，价格(gé)跌(diē)去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市(shì)场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂矿企(qǐ)业(yè)不断压(yā)低碳(tàn)酸锂出(chū)货价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业已经出(chū)现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机(jī)4月(yuè)24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比下降86％，第(dì)二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳(tàn)酸(suān)锂的(de)锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会(huì)在(zài)价格下降周期中获得更多(duō)市场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中(zhōng)发生(shēng)过的事。而(ér)同环节的大(dà)量(liàng)中小企业，尤其是最(zuì)近两年追(zhuī)高(gāo)入局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降(jiàng)长(zhǎng)期(qī)利好中国最(zuì)大的(de)两个(gè)锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业。它们(men)去年的(de)净利润(rùn)都超过200亿(yì)元(yuán)，比中国(guó)最大(dà)的新(xīn)能源车(chē)企比亚(yà)迪还多，其(qí)中天齐(qí)锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价(jià)格下(xià)跌和可(kě)能的(de)未来亏(kuī)损。这两家公(gōng)司也有行业(yè)里最(zuì)优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股(gǔ)的海(hǎi)外(wài)锂矿资源开(kāi)采成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但(dàn)这并不(bù)意(yì)味着，这两家(jiā)公司能以低于5万(wàn)元/吨的价格(gé)采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂矿国(guó)际(jì)交(jiāo)易(yì)中，即使(shǐ)拥(yōng)有海外矿产(chǎn)的分销权或开采权，交易价格也需要通过长协(xié)确定，按市(shì)价定期调整。但能获得上(shàng)游(yóu)更(gèng)低成本(běn)的(de)资(zī)源，让(ràng)这两家大(dà)企业(yè)更能(néng)容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保(bǎo)持产能(néng)供应。

　　锂价超(chāo)预(yù)期下跌牵(qiān)动着(zhe)万亿(yì)新能源车市场。不过锂(lǐ)价(jià)下降带来的连锁反(fǎn)应，并(bìng)不是一个下(xià)游获利，上游(yóu)承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上(shàng)会受益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些(xiē)车企(qǐ)的三年长单。另一层(céng)影响是(shì)，宁(níng)德时代今年(nián)5月计划(huà)投产的宜(yí)春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏(kuī)损。

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