为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)，利用资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在(zài)二级市场买入并(bìng)交易(yì)“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策(cè)，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连(lián)续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持股量为(wèi)期(qī)初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣金和(hé)相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各自账户(hù)交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，琪琪格蒙语什么意思黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行琪琪格蒙语什么意思动人中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一(yī)方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市(shì)场(chǎng)交易(yì)影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披(pī)露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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