5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年(nián)5月(yuè)即公(gōng)开挂(guà)牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽(qì)车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过(guò)原计划(huà)在重(zhòng)卡行业(yè)“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且(qiě)江铃汽(qì)车此前(qián)为转让铺路(lù)，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味着江铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦(shòu)身(shēn)”行动(dòng)依旧(jiù)以失败告(gào)终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山(shān)西省产权交(jiāo)易(yì)市场公(gōng)开挂牌方式，出售全资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全(quán)球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合(hé)并报表净(jìng)利(lì)润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集(jí)到一名意向受让方，符合上述(shù)要(yào)求的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一(yī)致，就出售交易股权签署了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司(sī)100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股权支(zhī)付(fù)的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国资(zī)管理有权单(dān)位的(de)批准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需的政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间(jiān)内完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最(zuì)终仍以(yǐ)失(shī)败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易(yì)已(yǐ)经是(shì)其历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽前身是山(shān)西省汽车工业集团。作为一(yī)家老牌国(guó)营企业，该公司主要组(zǔ)装生产(chǎn)重型(xíng)卡(kǎ)车与货车，但(dàn)由于(yú)经营(yíng)不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团(tuán)有(yǒu)限公司，将太原重汽重组为太原(yuán)长安(ān)重汽，作为(wèi)长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总(zǒng)销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度(dù)，太原(yuán)重(zhòng)汽的净(jìng)资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难以实(shí)现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长(zhǎng)安手中接手太原长安(ān)重汽(qì)的全部股(gǔ)权(quán)，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更名为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃(líng)汽(qì)车进(jìn)入重卡领域(yù)的意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年(nián)，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最(zuì)终将(jiāng)建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机(jī)的大(dà)型重卡企(qǐ)业，达产后(hòu)主(zhǔ)营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡的(de)销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东风公司、中(zhōng)国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单(dān)月销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几(jǐ)年的销(xiāo)量(liàng)总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽(qì)车不(bù)再披露有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年(nián)财报数(shù)据显示(shì)，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿(yì)元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元(yuán)，处于(yú)资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了(le)所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是(shì)，在2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行(xíng)了(le)11.42亿元的(de)现(xiàn)金增资。这一举动的(de)主要目(mù)的是降(jiàng)低江铃重汽的资(zī)产负债率(lǜ)，便于(yú)吸(xī)引外部(bù)投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽(qì)车自身近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实(shí)现(xiàn)营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三(sān)年(nián)内，其(qí)实现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到(dào)的政府扶持资(zī)金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的(de)净(jìng)利润。而扣除非经常(cháng)性损益(yì)后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣非归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)分别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年现(xiàn)金流状况(kuàng)也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净(jìng)额还(hái)达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科(kē)目(mù)变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且今(jīn)年一季度(dù)，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽(qì)车此次也表(biǎo)示(shì)，江铃重汽已暂(zàn)停生产和(hé)销(xiāo)售，当前主要开(kāi)支为员(yuán)工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续(xù)积极推进江(jiāng)铃重汽的(de)重组工(gōng)作，”江铃汽车(chē)方面(miàn)称(chēng)。

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