金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩(bēng)盘了33年的日本(běn)股(gǔ)市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还(hái)在不(bù)断(duàn)挑战新高(gāo)，真(zhēn)是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似乎这次(cì)有点(diǎn)不一(yī)样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本(běn)股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的(de)买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个时点，不(bù)断增(zēng)持日本(běn)股票？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决(jué)定其(qí)实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可(kě)能(néng)和这五家公(gōng)司(sī)都(dōu)有过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司(sī)能(néng)够支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分原因是(shì)为了(le)向这些(xiē)公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑(hēi)石(shí)集团(tuán)主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访(fǎng)了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在日本一举收购(gòu)8家(jiā)酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍认为(wèi)日本(běn)还蕴藏着更多(duō)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投(tóu)资对象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来，日本股市(shì)一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发(fā)生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解释了抄(chāo)底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后(hòu)马后(hòu)炮的角度看(kàn)，对股市拥(yōng)有独(dú)特理解(jiě)的(de)巴(bā)菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化(huà)也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际(jì)地缘政治格局(jú)巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的(de)时(shí)机(jī)。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到了(le)被(bèi)低(dī)估的(de)日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本(běn)相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术5大(dà)商社也用业绩证明自己的确被低估了(le)。据(jù)日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月(yuè)9日(rì)全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元(yuán)，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监管层的助推也(yě)是一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了(le)改(gǎi)变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资(zī)金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司(sī)提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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