大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其(qí)管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新(xīn)能 源板(bǎn)块的(de)配(pèi)置权重，较好地把(b河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖ǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代(dài)表的(de)传统实体行业正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现(xiàn)河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新(xīn)能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市(shì)值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一(yī)步(bù)加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入(rù)盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本形成本轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值(zhí)的(de)情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面(miàn)风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生(shēng)调(diào)整需求(qiú)出现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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