自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创(chuàng)板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核(hé)心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈利和收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速(sù)保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势(shì)，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施(shī)。受(shòu)益于国产替(tì)代加速(sù)的预期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调(dià推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释o)，资金也在(zài)加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头(tóu)会(huì)在下游(yóu)新兴(xīng)需(xū)求(qiú)诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过(guò)于(yú)求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储芯片的(de)周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促(cù)进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探的(de)周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半(bàn)年(nián)迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以(yǐ)及(jí)一些真正的(de)创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大(dà)概率在二(èr)季(jì)度及二季(jì)度以后触(chù)底(dǐ)，当行业(yè)周期触(chù)底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断(duàn)，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存(cún)的(de)时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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