券商(shāng)今年一(yī)季(jì)度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好表(biǎo)现以及(jí)去年较(jiào)低的基(jī)数，行业(yè)业(yè)绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主(zhǔ)体披露(lù)一季(jì)报，至此51家上市券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母净利排名(míng)，新的十(shí)大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计(jì)算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银(yín)河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均(jūn)出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实(shí)现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部(bù)券商(shāng)包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头(tóu)部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务(wù)开展取得一定成绩(jì)，但营业(yè)利润仍(rén刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗g)未(wèi)实(shí)现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模增速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比增速(sù)为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速(sù)领衔，其今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足(zú)亿元(yuán)的(de)低(dī)基数有关(guān)，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的(de)券商或上市主体(tǐ)分别(bié)是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十券商分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收(shōu)同(tóng)比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高(gāo)的增速杀入(rù)营收(shōu)排名前十，其一季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反(fǎn)而(ér)被挤出前十(shí)，招商证(zhèng)券一(yī)季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)与中信建投营(yíng)收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季(jì)报(bào)时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)，全(quán)年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中(zhōng)信证券加大(dà)杠杆经营投资致使(shǐ)利(lì)息支出有(yǒu)所增长，市场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在(zài)政(zhèng)策(cè)放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于(yú)国金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自营投(tóu)资成为(wèi)影响(xiǎng)国金证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素，一季度自(zì)营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融资后，公司金融投资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影响券商业绩的核心(xīn)，预(yù)期将在一(yī)季度迎来反(fǎn)转。投资(zī)业(yè)务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差(chà)异化监管(guǎn)的措施落(luò)地，或(huò)将打开(kāi)头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大(dà)幅修复(fù)的(de)一年，尤其(qí)是受到自(zì)营业(yè)务冲(chōng)击大的公司预期将在年内实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度(dù)的改善(shàn)。

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