自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期(qī)增速保持在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的(de)增(zēng)速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的(de)一(yī)致预期净利(lì)润增(zēng)速(珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗指数(shù)估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过去三年估(gū)值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口(kǒu)管理的(de)管制对象，上(shàng)述修正案(àn)在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消(xiāo)费电子(zi)大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正(zhèng)处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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