财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波久违的反弹，据(jù)上海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交易日(rì)后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股(gǔ)本周三表现(xiàn)强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集(jí)团和永(yǒng)兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐(qí)锂(lǐ)涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上海车展有望(wàng)带(dài)动购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示(shì)，上海车展将让消费者感受到汽(qì)车消费的火(huǒ)热(rè)，提升消费信心，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费者(zhě)对(duì)电(diàn)动车的观望心(xīn)态有望逐渐(jiàn)改善，市场(chǎng)开始预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目(mù)前(qián)磷酸(suān)铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不太可(kě)能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳定，受多方(fāng)因素(sù)影响。有(yǒu)产业人士分析称，乐(lè)观来看(kàn)，国内动力(lì)电池厂(chǎng)商(shāng)清(qīng)库存工作或到5月完结，届时(shí)电池(chí)厂商库存水平有望逐(zhú)步恢(huī)复(fù)至健康水平(píng)，并带动上游(yóu)材料采购，进而对(duì)碳酸锂价(jià)格起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯近(jìn)日调查的情况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业(yè)由于前期基数较低(dī)，环比增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说(shuō)明会上(shàng)表示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢复生产(chǎn)，排(pái)产相比一季(jì)度会(huì)有明显的(de)提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另有观(guān)点认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂价(jià)格属于阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需要观(guān)察下游(yóu)库(kù)存状(zhuàng)况，另一方面还需要看终(zhōng)端(duān)需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人士(shì)此前对财联社记者表示(shì)。该(gāi)人(rén)士表示，电池厂商实际上从去年四(sì)季(jì)度开(kāi)始便启动大规模去库(kù)存举措，这一举(jǔ)措在(zài)一季度(dù)实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相关(guān)电池厂商(shāng)提(tí)到(dào)，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前(qián)暂停的(de)产线也已经(jīng)逐渐(jiàn)复产。特(tè)别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗，有业(yè)内人士直言(yán)，相关库存基(jī)本出清，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据公司规划(huà)，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作为(wèi)锂电产(chǎn)业(yè)的风(fēng)向标(biāo)，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)一(yī)季(jì)度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来看，宁德时代(dài)的库(kù)存已经退回到2022年第(dì)一季度的水平。材料(liào)价格和库存(cún)水平，两项(xiàng)关键的指标也(yě)构成(chéng)锂电产业(yè)走向的(de)关键，随价格企稳(wěn)以及(jí)库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价(jià)格(gé)走向 最乐观(guān)者预(yù)判(pàn)涨(zhǎng)回25万元(yuán)/吨(dūn) 最悲观者(zhě)全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格(gé)在不(bù)到(dào)半年时(shí)间跌(diē)去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起(qǐ)了市场热议。就在(zài)26日召(zhào)开的中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟(méng)2023年度大会(huì)上，中国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国(guó)内动力电池行业(yè)仍(réng)然存在一些问(wèn)题(tí)，包括电池产(chǎn)业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原(yuán)材(cái)料短期大幅下(xià)降也不是正常的现(xiàn)象，”他(tā)直言。在他(tā)看(kàn)来(lái)，原材(cái)料适当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现象，行业要以之(zhī)前大(dà)幅涨价为教训(xùn)，保证价值链的合理分配，避(bì)免(miǎn)大(dà)起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业内(nèi)人士和分析师(shī)近期对锂46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗盐价格未(wèi)来走势进(jìn)行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格反(fǎn)弹为信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或(huò)已(yǐ)经到来。分析人士指出(chū)，此(cǐ)前锂电产业进入调(diào)整(zhěng)阵痛期(qī)，主要在(zài)于下游(yóu)车市短期需(xū)求(qiú)下滑，叠加(jiā)中(zhōng)游(yóu)扩产迅(xùn)速从而在需求表现上提前(qián)透支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长空(kōng)间。进而导致(zhì)，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下(xià)跌，中游电(diàn)池厂(chǎng)商集体(tǐ)进入清(qīng)库(kù)存阶段。从上游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存(cún)水位回退(tuì)，此前部(bù)分电池厂商暂(zàn)停的生产线已(yǐ)经(jīng)重(zhòng)启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市场表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要来自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超(chāo)过往(wǎng)年。随(suí)着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季(jì)，也将(jiāng)进一步带动(dòng)锂电产业中上游的(de)订单需(xū)求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度(dù)采购谈判(pàn)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来需(xū)求订单(dān)的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不(bù)可能太大(dà)，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情(qíng)况更加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商在(zài)价(jià)格谈判(pàn)上会(huì)更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化带来的(de)碳(tàn)酸锂供应稳(wěn)定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收端(duān)，邦普、格林美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华(huá)友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收布局(jú)，来自终(zhōng)端材料回(huí)收的产(chǎn)能也在稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的(de)废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善在(zài)锂矿端的布局(jú)，包括宁德(dé)时代的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目(mù)均进展顺利，将进(jìn)一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整(zhěng)个锂电产业的运(yùn)作(zuò)模(mó)式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变(biàn)得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再(zài)到下(xià)游车企，产(chǎn)业链各个环节(jié)的价格以及(jí)供需变化(huà)也将变得更(gèng)加平衡(héng)且具有可(kě)预测性。

　　然而(ér)，亦(yì)有空方则认为，当前上游库存水平(píng)依旧处(chù)于高位，虽然(rán)需求端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不(bù)足以带动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌并不是一(yī)个下游获利、上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这并(bìng)不(bù)为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元(yuán)不(bù)到，价格(gé)跌去近7成，最直(zhí)接受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季度销量(liàng)2006吨，销量环比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年一季度(dù)的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场行情(qíng)策动(dòng)，上游(yóu)锂矿企业不(bù)断压低碳酸(suān)锂出(chū)货价格(gé)，部分锂矿企业已经出(chū)现主动(dòng)减产的情(qíng)况。

　　江特电(diàn)机(jī)4月(yuè)24日(rì)公告，一(yī)季度营业收(shōu)入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公(gōng)司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)有(yǒu)机会在价格下降(jiàng)周期中获得更多(duō)市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发(fā)生(shēng)过的事。而同环节(jié)的大(dà)量中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最近两年追高入局(jú)的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士表示(shì)，这一轮价格(gé)下(xià)降长(zhǎng)期(qī)利好中国(guó)最(zuì)大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂(lǐ)业净利润(rùn)增长(zhǎng)超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血，使(shǐ)他们更能(néng)承受价格下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司(sī)也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采(cǎi)成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能(néng)以低(dī)于5万元/吨(dūn)的(de)价(jià)格采购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的(de)分(fēn)销(xiāo)权(quán)或开采权，交易价(jià)格也需要通过(guò)长协确定(dìng)，按市价定期调整。但(dàn)能获(huò)得(dé)上游更低(dī)成本的资源，让这两(liǎng)家(jiā)大(dà)企(qǐ)业更能容忍低价(jià)，并能在上游因降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能(néng)源(yuán)车市场。不过锂价下降带来(lái)的连(lián)锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益(yì)，但锂价的(de)超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸锂价(jià)格(gé)绑定(dìng)一些车企(qǐ)的(de)三(sān)年长单。另一层影响是，宁(níng)德时代(dài)今年(nián)5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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