大(dà)家好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他(tā)三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季(jì)报称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住了市场的节奏变化和结(jié)构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特(tè)色估值体系所代(dài)表的传统实(shí)体行业正在被市(shì)场一(yī)部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成(chéng)为市(shì)场最(zuì)有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依(yī)赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天(tiān)数(shù)已累计(jì)达到22天，上一(yī)次(cì)出(chū)现持(chí)续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特(tè)征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往(wǎng)会有一(yī)波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩(jì)披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)认(rèn)为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上(shàng)述基(jī)本面风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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