五一长假期(qī)间，全球市场并不平静，一场大风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银(yín)行业危机(jī)中第四家倒(dào)下(xià)的银行，同时也是(shì)美(měi)国(guó)历史上第二(èr)大的破产银行(xíng)。此前(qián)我们多次强调，美(měi)国银行业危机(jī)远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)又(yòu)倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息(xī)又(yòu)会(huì)令其成本(běn)抬升(shēng)，银行(xíng)的(de)经营将持(chí)续(xù)恶化(huà)，新(xīn)一轮银行(xíng)业(yè)危机将(jiāng)再(zài)度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务(wù)上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及可(kě)能出现的债(zhài)务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国(guó)会众议院投(tóu)票(piào)通过债(zhài)务上限法案(àn)。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规定(dìng)，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有(yǒu)任何(hé)要(yào)求和条件的情况下(xià)打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高(gāo)债务(wù)上限问题上分歧(qí)很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了(le)美债违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在(zài)信中(zhōng)表示，美(měi)国政府可(kě)能(néng)“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的(de)首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府(fǔ)这回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而(ér)美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在(zài)，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元(yuán)出现(xiàn)信(xìn)用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借(jiè)新来还旧，但(dàn)新(xīn)债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退(tuì)正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅创下472亿美元(yuán)的历(lì)史新高，而且是自(zì)2008年(nián)全球(qiú)金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年(nián)第(dì)一季(jì)度(dù)韩国出口(k一里地等于多少米，一里地等于多少米千米ǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月份韩国(guó)出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之(zhī)一的半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对中国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能比任何人都(dōu)多，他称(chēng)温和的(de)衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经(jīng)济增长，而还钱(qián)的时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又(yòu)使得(dé)经济(jì)下滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务(wù)总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新(xīn)高，但次日(rì)即(jí)大(dà)幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了(le)。从月线来看(kàn)，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完一里地等于多少米，一里地等于多少米千米5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月(yuè)线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局(jú)部出现破位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预(yù)示见顶的(de)可能(néng)性已经非常大。欧(ōu)股目前(qián)仍处于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历史性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已经再度掉(diào)头(tóu)向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必(bì)将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品指数来看，去年(nián)11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也不会距离太(tài)远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联(lián)储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在(zài)哪里？怎么(me)还(hái)不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最(zuì)终却(què)发现它(tā)还是没(méi)有来(lái)，总是(shì)在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断轮回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至暗(àn)时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来(lái)？如(rú)果都(dōu)回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于(yú)永(yǒng)不言弃(qì)，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空头必将一战封(一里地等于多少米，一里地等于多少米千米fēng)神！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存(cún)在……（公(gōng) 号“中产投(tóu)资”）

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