近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事(shì)件，引发舆论(lùn)地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛(fàn)知晓的“强军口号”来进(jìn)行(xíng)调侃(kǎn)式的比喻(yù)，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报(bào)，决定没收(shōu)笑果文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引(yǐn)发的(de)风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不(bù)断破圈(quān)，笑果(guǒ)文化也成为了备受资本(běn)青睐(lài)的宠儿，在(zài)6年中获(huò)得众多(duō)资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融(róng)资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑(xiào)果文化，注册资本(běn)为(wèi)208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演出(chū)经纪(jì)、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口(kǒu)秀近几(jǐ)年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目(mù)的(de)火爆(bào)，让(ràng)脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部(bù)成(chéng)为了炙手可热的行业(yè)，笑果文(wén)化也(yě)成为中国(guó)最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐(ruì)察(chá)觉到商机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者整理公开信息(xī)发(fā)现，笑(xiào)果文化于2016年(nián)至(zhì)2021年(nián)共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得(dé)到游(yóu)族网络(luò)天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南(nán)山资(zī)本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人(rén)文化集团、泽(zé)时投资的战略投(tóu)资，此轮(lún)未(wèi)披露具(jù)体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山(shān)资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾(téng)讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资(zī)本和游(yóu)族网络对笑(xiào)果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族网络更是(shì)笑果文化(huà)的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走(zǒu)向(xiàng)扩张的(de)关键一子(zi)，今(jīn)年4月(yuè)，位(wèi)于北京东(dōng)城(chéng)区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工(gōng)厂继上海、南京、苏(sū)州之后(hòu)的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其(qí)中有(yǒu)6家已(yǐ)经注(zhù)销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司、上海青豆结(jié)冰文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演(yǎn)艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出(chū)，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时(shí)企业类型(xíng)变更为有限责(zé)任(rèn)公(gōng)司(sī)（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国(guó)香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士(shì)猜(cāi)测，笑果(guǒ)文(wén)化或(huò)许是在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过(guò)程，他对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从(cóng)网(wǎng)上(shàng)看(kàn)到(dào)本次(cì)出事，此前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在国内处于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多(duō)样(yàng)，而在该(gāi)领域笑(xiào)果文(wén)化做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年(nián)轻(qīng)人圈子里很火爆，出(chū)于这些原(yuán)因进行了投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一(yī)种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑(xiào)一边反思的(de)感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个人认(rèn)为，出(chū)于节目效果可能(néng)需要张狂(kuáng)和(hé)外(wài)向(xiàng)一(yī)些，但公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要(yào)注意把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉及到国(guó)家政(zhèng)治和解放军形象等严肃(sù)话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干(gàn)的(de)”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风(fēng)控方面(miàn)，可(kě)能没(méi)有进行非(fēi)常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯(xùn)关(guān)联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第三大股东(dōng)，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频(pín)联合笑果文化打造(zào)了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文化(huà)联(lián)合(hé)出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大(dà)会》在腾讯视(shì)频首播(bō)。

　　笑果文化相关人(rén)士去(qù)年称(chēng)，受众面最(zuì)广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目(mù)，可以占到公司百分之四(sì)十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口秀(xiù)百年以上的(de)发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个(gè)舶来(lái)品在(zài)国内的发(fā)展历程要(yào)短(du妥否的意思是什么，妥否的用法ǎn)得多也(yě)快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等热(rè)门综艺频(pín)频占据收视(shì)榜与(yǔ)网络(luò)热议话题(tí)榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其(qí)中(zhōng)，不(bù)乏明星投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下(xià)的思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子(zi)创(chuàng)投、合(hé)一集团投了(le)单立人。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年(nián)及(jí)以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也(yě)有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年之(zhī)后(hòu)，市(shì)场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资(zī)本市(shì)场的(de)反应(yīng)与高(gāo)速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据(jù)《中国脱口秀(xiù)行业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势分(fēn)析与未来投资预(yù)测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增(z妥否的意思是什么，妥否的用法ēng)速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升(shēng)期，资本为何却(què)逐渐(jiàn)远离了这(zhè)一赛(sài)道？眺远营销咨询(xún)创始人高承(chéng)远对《科创板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业(yè)虽(suī)然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑(jí)天然是确定性和(hé)可复(fù)制性(xìng)，而(ér)脱(tuō)口秀行业却具有(yǒu)巨大的(de)不确定(dìng)性和不(bù)可复制性(xìng)。演员(yuán)的不(bù)确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美(měi)的(de)不确(què)定性，以及踩红线等重要舆情事(shì)件(jiàn)等，都可(kě)能让(ràng)经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运(yùn)营爆款，激(jī)活创作，带动整个行业的上线(xiàn)，这才(cái)是这个行业(yè)可持续(xù)、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为(wèi)大文娱妥否的意思是什么，妥否的用法(yú)行(xíng)业中的一员(yuán)，和这个行业中的其余行(xíng)业一样(yàng)（如(rú)影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行业的(de)“故事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也(yě)是备受资本(běn)市场冷遇的(de)原因(yīn)。

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