海通策略认为，全(quán)A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润(rùn)向下游转移；中(zhōng)游制造(zào)盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收(贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用shōu)窄，计(jì)算机和传媒表现亮眼；下(xià)游消费盈利改善(shàn)幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大(dà)增。 数字经济归母(mǔ)净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈(yíng)利有待改善(shàn)，其中受(shòu)益于国产替代的(de)半(bàn)导体材料和半(bàn)导(dǎo)体设备维持较高增速，其中设备盈利加(jiā)速增长；低碳经济景气度(dù)高位回落，新型电网(wǎng)盈利增速持续提(tí)升，主要受益于储(chǔ)能的快速(sù)发展(zhǎn)。

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