总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，目前科(kē)创板尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需(xū)要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各(gè)项业务(wù)和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ET2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单F、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进(jìn)而(ér)促进(jìn)规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中(zhōng)长(z2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单hǎng)资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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