衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国(2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天guó)一季(jì)度实(shí)际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的(de)主要原因是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的(de)拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储(chǔ)回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发(fā)生在今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的私下会(huì)面时(shí)常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前(qián)总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，他们(men)还曾(céng)假冒泽(zé)连(lián)斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德(dé)通(tōng)话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅(fú)回(huí)落(luò)。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责(zé)人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下(xià)跌带有明(míng)显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随(suí)着美联储加息会(huì)议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银行的财(cái)报(bào)和(hé)股价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联(lián)储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风险在未来一段时间内仍(réng)将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投(tóu)资者(zhě)也高度(dù)关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面的不确定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天5月，美(měi)联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基(jī)于(yú)当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下(xià)行的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和(hé)美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对(duì)于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表示，后(hòu)市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助(zhù)于油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余(yú)时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原(yuán)油市(shì)场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流(liú)入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于(yú)亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供应的(de)收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油(yóu)整体回(huí)升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油(yóu)系品种(zhǒng)波动(dòng)将(jiāng)主要受(shòu)到原(yuán)油价(jià)格的(de)影(yǐng)响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是(shì)会(huì)让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料(liào)油。

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