本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问(wèn)题有望(wàng)持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二(èr)批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流(liú)动性逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异(yì)较大(dà)。除了继(jì)续降(jiàng)低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量(liàng)外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平(píng)对于具(jù)备专精(jīng)特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系(xì)，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估(gū)标的(de)，未(wèi)来随着(zhe)北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之(zhī)改(gǎi精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字)善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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