美东时间周三，美联储发布的(de)最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是(shì)否(fǒu)有必要进一步(bù)加息的问题上存(cún)在明显(xiǎn)分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在(zài)这次会议之后可能(néng)没有必(bì)要进一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会(huì)者(zhě)认为“在未(wèi)来的(de)会议上可能(néng)有必(bì)要(yào)进一(yī)步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认(rèn)为，相对于美联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)然太高(gāo)了。与会者(zhě)指出，物(wù)价压力可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出(chū)强于预期(qī)，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压力对经济(jì)活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓家攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别庭支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和(hé)劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足(zú)以(yǐ)证明(míng)结束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内的其他人(rén)暗示，他们可(kě)能更倾向于不加(jiā)息，以评(píng)估过(guò)去(qù)加息的影响(xiǎng)和银行(xíng)业(yè)的压(攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别yā)力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计(jì)500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策路(lù)径之一(yī)。

　　对(duì)于(yú)未(wèi)来(lái)的政策走向，由于(yú)全(quán)球经济前(qián)景的(de)不确定性和近期银(yín)行业的压力，官员们透(tòu)露未来的决策(cè)将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期(qī)是否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来收(shōu)紧政策的程(chéng)度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这(zhè)次利率决议(yì)之后，美联储(chǔ)官员最(zuì)关注的还是(shì)掌握(wò)政策的主动权(quán)，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些(xiē)与会(huì)者强调(diào)，至关重要的是不要传达(dá)降息(xī)的可(kě)能性，或者已经排(pái)除(chú)了(le)进一(yī)步提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继续调高利率或是(shì)维持(chí)利(lì)率不变都是有(yǒu)可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚(wǎn)些时(shí)候加息。直到有明(míng)确证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是(shì)否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的(de)是依赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并不(bù)意(yì)味着他们(men)不会再次(cì攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别)加息，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的银(yín)行业危机，美联储官(guān)员们对此专(zhuān)门(mén)进(jìn)行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具(jù)，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足(zú)够(gòu)的(de)流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议(yì)上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行(xíng)业压力导致(zhì)的信(xìn)贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联(lián)储重申(shēn)了这一观点，不过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在(zài)3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期(qī)间进一步下跌，但对(duì)绝大多(duō)数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市(shì)场参与者(zhě)仍对(duì)银行业压力再(zài)次加剧的可能性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月(yuè)份美(měi)联储会议纪要中(zhōng)最突(tū)出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机带来的信(xìn)贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度关注的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会(huì)者提到(dào)，必须及时(shí)提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问(wèn)题的重要(yào)性(xìng)。一些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白(bái)宫(gōng)和国会谈判代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没(méi)有取得任(rèn)何进(jìn)展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来几周内耗(hào)尽(jǐn)资(zī)金的不(bù)确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次(cì)要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在这样的(de)背景下美联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们(men)有空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美(měi)股市场周三(sān)仍处(chù)于(yú)持续下(xià)跌的(de)状态(tài)。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的(de)情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的(de)开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是否有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实(shí)可(kě)以(yǐ)非常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部(bù)周三(sān)发布的数据，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国(guó)会(huì)扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟达(dá)突(tū)然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看到炒作(zuò)题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业(yè)务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价(jià)在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块(kuài)依(yī)然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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