5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林(lín)资(zī)产递交了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产(chǎn)是国内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金(jīn)机构(gòu)，亦是内(nèi)地少有的进(jìn)行大手笔持(chí)有美股的买方机(jī)构之(zhī)一，景林的(de)动向受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅(fú)提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前十大持仓标的在(zài)总市值(zhí)中的(de)占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景(jǐng)林(lín)资产一季度前五(wǔ)大卖(mài)出标的包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依旧是(shì)拼多(duō)多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万股，山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思三(sān)季度增(zēng)持(chí)123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多(duō)也(yě)不负众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛(jiá)然(rán)而(ér)止了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英(yīng)伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截(jié)止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当属(shǔ)重点(diǎn)加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，景(jǐng)林资产持有新东(dōng)方430万(wàn)股，环比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为景林(lín)资(zī)产的(de)第(dì)二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上(shàng)述(shù)两只教育个股股价(jià)均(jūn)处于震荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄(líng)层(céng)的用(yòng)户对“教(jiào)育”的需(xū)求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界(jiè)、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等(děng)。双减政策推行之后，目前(qián)行业政策(cè)环境(jìng)趋于(yú)稳定，但过(guò)程中很多公司退出(chū)离开，使得行(xíng)业(yè)竞争格局趋缓(huǎn)，对于(yú)存量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头公司本身(shēn)来(lái)说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然(rán)很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基(jī)础扎(zhā)实(shí)，原有(yǒu)的留学(xué)等业务恢复(fù)增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等(děng)新业务成为(wèi)新(xīn)的增长驱(qū)动力(lì)。且公司的(de)利润和(hé)现金(jīn)流稳中转好，同时账上资金(jīn)充足，当时(shí)的估值下有(yǒu)足够的安(ān)全边(biān)际。在过去几个季(jì)度的财报(bào)中(zhōng)，我们看到了相关的(de)积极信(xìn)号。”景林(lín)资(zī)产表示。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅资产对于教(jiào)育领域也颇为(wèi)看好，但(dàn)是标的选择似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会公开(kāi)资料显示(shì)，截至今年一季度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成(chéng)。而一季(jì)度高毅(yì)资产大举(jǔ)买入(rù)近(jìn)156万股好未来，相比于去年(nián)底(dǐ)增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机(jī)之风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市(shì)场第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游戏(xì)板块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个(gè)交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日(rì)晚(wǎn)间发(fā)布的金融数据大幅低于预期。山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思

　　据国盛(shèng)证券(quàn)，4月新(xīn)增(zēng)信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多(duō)增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因(yīn)而与往(wǎng)年相(xiāng)比，今(jīn)年4月(yuè)信贷(dài)则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为(wèi)信(xìn)贷回落(luò)的主要(yào)原因。而(ér)企业中长期贷款继(jì)续保持同(tóng)比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不意(yì)味着贷(dài)款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要因为(wèi)今(jīn)年国股行NIM和营收压(yā)力很大(dà)，一(yī)直(zhí)在压降票据等低效(xiào)资产，对(duì)分行收(shōu)票额(é)度控制很严(yán)。4月前(qián)两旬已经收了很多票，后(hòu)面改用(yòng)其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票(piào)据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再度出现深度负(fù)增(zēng)长，这是4月信贷(dài)斜率(lǜ)过于陡峭(qiào)化产生(shēng)的后果，5月份的(de)贷(dài)款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之(zhī)下，市场要想好(hǎo)起来(lái)，必然(rán)要让大家(jiā)看(kàn)到宽信(xìn)用的(de)信号出(chū)现，而这可能(néng)还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资(zī)金(jīn)博弈(yì)的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和(hé)中特估(gū)，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅(fú)。中(zhōng)特估这边(biān)，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这边，在未(wèi)有(yǒu)增量资(zī)金(jīn)进场的(de)情况之(zhī)下，再(zài)想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的在(zài)深夜抒发感想。大谈公(gōng)募(mù)基金(jīn)经(jīng)理的(de)难(nán)处，在业绩和投(tóu)资信(xìn)仰(yǎng)之间无(wú)法两全(quán)。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场看(kàn)着红(hóng)红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大(dà)热的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)，游资(zī)炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审美(měi)。直白点说，市场(chǎng)根本(běn)就是(shì)绕着公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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