踩上(shàng)AI风(fēng)口的三(sān)六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年(nián)报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担心(xīn)公(gōng)司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的(de)股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)的财(cái)务数据(jù)，后者录得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也(yě)在不(bù)同场合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司(sī)股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至(zhì)到哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季(jì)度均价(jià)计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六(liù)零又发(fā)布对(duì)外投资(zī)进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零(líng)发布《关(guān)于对(duì)外投(tóu)资(zī)进(jìn)展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较(jiào)大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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