自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在(zài)科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场对上述(shù)板块投资(zī)价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的(de)核(hé)心(xīn)板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈(yíng)利和(hé)收入预期(qī)增速保持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过(guò)了(le)三年的估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业省(shěng)公布外(wài)汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出(chū)口管(guǎn)理的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红子集是什么意思，非空真子集是什么意思的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当前子集是什么意思，非空真子集是什么意思阶段(duàn)或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于(yú)其(qí)他半导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行(xíng)业(yè)具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的(de)人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持(chí)续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理(lǐ子集是什么意思，非空真子集是什么意思)刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地(dì)。预(yù)计(jì)半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时(shí)期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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