财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了(le)多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负(fù)债成本情(qíng)况，以及(jí)降低(dī)责任准备金评(píng)估利率对公(gōng)司和行业的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包(bāo)括对新产(chǎn)品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保险公司有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会(huì)的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的(de)责(zé)任准备金评(píng)估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类(lèi)资产配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到(dào)杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估(gū)利率等降(jiàng)低(dī)负债端(duān)成本(běn)。

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