美国债务违(wéi)约的(de)风险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全(quán)球市场推入(rù)一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下(xià)，投资者应(yīng)如何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机(jī)构的最新调查(chá)揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调(diào)查，对于那(nà)些寻求避风港的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在(zài)债(zhài)务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是(shì)其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内(nèi)调查，在美国(guó)债务违约(yuē)情(qíng)况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国债(zhài)。这(zhè)毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖欠支复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的是(shì)，即使是那(nà)些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是(shì)要晚一些(xiē)。事实上，即便在(zài)上一(yī)次最(zuì)为令人担忧(yōu)的2011年(nián)债务(wù)上限危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞(ruì)郎(láng)等传统避险货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎(yíng)的是(shì)比特(tè)币——被一些(xiē)投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在(zài)美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)下的投资选择分(fēn)布）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和(hé)金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果债务(wù)上(shàng)限僵局在(zài)大限前得不(bù)到解(jiě)决，可(kě)能(néng)会发生什么。美国总统拜(bài)登(dēng)提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根大通首(shǒu)席执行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能(néng)是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成(chéng)本已飙升至(zhì)了(le)远超之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可(kě)能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方(fāng)都如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意味着(zhe)他们有可(kě)能无法及时采(cǎi)取复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买(mǎi)入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需(xū)求的提(tí)振，然后(hòu)是银(yín)行业危(wēi)机和(hé)美(měi)国债务违约(yuē)引发的(de)避险需求，目(mù)前现货黄金仅略低(dī)于本月(yuè)早些时候(hòu)触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如果(guǒ)债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终(zhōng)侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债将上涨。然(rán)而，对(duì)于(yú)如(rú)果美国政府(fǔ)真的跌(diē)落债(zhài)务(wù)悬崖(yá)会(huì)发(fā)生(shēng)什(shén)么，专业人士意(yì)见(jiàn)不(bù)一。约60％的(de)散户投资者预计，如果(guǒ)发生(shēng)违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美国国债收益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非常(cháng)短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国(guó)库券(quàn)被认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最(zuì)高(gāo)的是(shì)6月初左右到期的国(guó)库券，因(yīn)为这批(pī)票据最(zuì)为接近(jìn)美国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其他收入(rù)措施(shī)中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继(jì)续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市(shì)场定价也表明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前(qián)景预(yù)测，没(méi)有散户交易(yì)员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们(men)确实看到短期违约(yuē)，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上限(xiàn)的(de)压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备货币的(de)地位将(jiāng)面临(lín)风险(xiǎn)。

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