金融(róng)界5月18日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数上涨，低硫燃料(liào)油涨超5％，沥(lì)青、燃料油涨超4％，SC原油(yóu)、PTA、国际铜(tóng)、沪(hù)铜、苯乙烯涨超2％；跌幅(fú)方面(miàn)，工业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货(huò)：原油在金融压(yā)力和地缘支撑作用(yòng)下呈现(xiàn)多空轮动的跷跷板效应

　　五月油价在(zài)70美元(yuán)处仍有强力支撑(chēng两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃)，六月有上行动力(lì)。年初以来原(yuán)油(yóu)价(jià)格在金融压力和地缘支撑(chēng)作用下呈现多空轮动的跷跷板效(xiào)应。短期(qī)来看，在月(yuè)初金融事(shì)件冲(chōng)击(jī)下，五月可能处(chù)于(yú)震(zhèn)荡周期中的偏弱阶段。但在下方70美元处，仍有(yǒu)强力支(zhī)撑。仍以短期波段(duàn)操作思(sī)路为主。中期(qī)来看，六(liù)月进入地(dì)缘(yuán)和金融事(shì)件(jiàn)交易阶段。如果欧佩克(kè)减产或(huò)美联储停止加息，均有可能给(gěi)油价提供阶段上行(xíng)动力。长期来看，支(zhī)撑和压力(lì)共存局面或将维(wéi)持。今年可(kě)能整体处于周期末(mò)端的底部震荡(dàng)期，全年(nián)暂时维持70-100区(qū)间预期。

　　南华期货(huò)：纯碱逢高做空(kōng) 持仓至成本以下(xià)

　　纯两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃碱行情(qíng)驱动依(yī)旧在现(xiàn)货，目前来看(kàn)现货降价的趋势并未企稳的迹象。从平衡表推演，后续(xù)纯碱库存预期开启去库，但(dàn)是(shì)本周的库存呈(chéng)现双累，可见当(dāng)下(xià)持货(huò)意愿已经在低谷，现货(huò)价(jià)格(gé)预计持续松动。除(chú)此之(zhī)外，丰成17日开车，湘渝(yú)14日开车，可见当下的检修(xiū)周期都不长，开工高(gāo)位可维持。

　　除此(cǐ)之外，华(huá)南上周到(dào)港(gǎng)了5万吨纯碱，也是(shì)预期外，导致后(hòu)续存在进(jìn)一步(bù)累(lèi)库的空间。因此当下纯碱累库趋势进一步延续，后续(xù)需要检(jiǎn)修(xiū)的集中兑现才能扭转供需，而去库(kù)对(duì)价格的传导也不(bù)是一蹴而(ér)就。从更(gèng)大的角度来看(kàn)，纯碱投(tóu)产预(yù)期(qī)下，现货(huò)偏(piān)松，预期(qī)过剩，从利润角(jiǎo)度就(jiù)是要走(zǒu)向成本以下，何时(shí)投产只是节奏(zòu)上的扰(rǎo)动，不影响方(fāng)向。目前(qián)原盐价格下(xià)滑，纯(chún)碱成本(běn)出现进一(yī)步(bù)坍塌(tā)，纯碱边际在(zài)1600。策略上，逢高做空(kōng)，持仓(cāng)至成本(běn)以(yǐ)下。

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