美国债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险比以(yǐ)往任何(hé)时(shí)候都(dōu)要大(dà)，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者(zhě)应如(rú)何保护自身的财(cái)富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内(nèi)机(jī)构的最新(xīn)调查揭露出(chū)了业内(nèi)人士(shì)眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的(de)调(diào)查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的(de)人(rén)来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专(zhuān)业(yè)人士表示，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能履行其义务(wù)，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他(tā)替代对(duì)冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可(kě)能拖欠支(zhī)付的重灾区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是，即使是(shì)那些相对悲观的(de)分析师也认(rèn)为，债券持(chí)有者最终会得到(dào)偿付(fù)——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在(zài)上一(yī)次(cì)最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美(měi)国长期国(guó)债也依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖都不如美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投资者在(zài)美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的(de)大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发出警告(gào)，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在(zài)大(dà)限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历的最(zuì)严(yán)重的(de)债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债(zhài)限危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可(kě)能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会的两极(jí)分化(huà)，风险比以前更高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽(wán)固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能(néng)无(wú)法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑(yí)问的是，买入(rù)黄金进行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是(shì)受到中国买家不(bù)断增长的需求的提振，然后是(shì)银行(xíng)业危机(jī)和美国债务违约引(yǐn)发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些(xiē)时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务(wù)上限之争僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果美(měi)国政府真(zhēn)的跌(diē)落(luò)债务悬崖会发(fā)生(shēng)什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计(jì)，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债收益(yì)率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推(tuī)高了一些期限非常短(duǎn)的(de)国库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支付(fù)，这加剧(jù)了国库(kù)券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批(pī)票(piào)据最(zuì)为接近美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会(huì)从预期(qī)的纳(nà)税和其他收(shōu)入措施(shī)中获得一点的喘息空间，从而能够继(jì物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖)续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场(chǎng)定(dìng)价(jià)也表明(míng)了一定程(chéng)度的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益率(lǜ)推(tuī)至了(le)当时的创纪录低点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全(quán)球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资(zī)者对标(biāo)普500指(zhǐ)数的前景预测，没有物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖散户交易(yì)员(yuán)那(nà)么悲观。道明证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短期(qī)违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还认为(wèi)，债务上限闹(nào)剧已经(jīng)对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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