曾(céng)号称“广州第一民(mín)企”，也是最(zuì)低调的“世界(jiè)500强”之(zhī)一的雪松控股，早(zǎo)已变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经最引(yǐn)以为傲，也是为雪松系(xì)创始人张劲(jìn)戴上“世界500强”“福布斯富(fù)豪榜(bǎng)”“中国(guó)好老(lǎo)板(bǎn)”等(děng)多(duō)个光环的“供应链(liàn)金(jīn)融”业务(wù)，如今(jīn)正式被(bèi)定性为“非法吸收公众存款”立案查处，其本(běn)人(rén)也被正式采取刑事强制措施。

　　5月(yuè)9日(rì)，*ST雪发(fā)（即(jí)雪松发展(zhǎn)）公告称，近日，公司(sī)无法与实际控制人张(zhāng)劲取得联(lián)系，无法(fǎ)确定其失联的(de)具体原因。

　　而就(jiù)在(zài)5月7日，广州市(shì)公安局黄浦分局发布公告称，因涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款，广东圆(yuán)方(fāng)投资有(yǒu)限公司（以下简称“圆方投资(zī)”）等已被(bèi)立案查处(chù)。公(gōng)安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌(xián)疑人张某等人采(cǎi)取刑(xíng)事强制措施。

　　公(gōng)安机(jī)关已依法提(tí)取相(xiāng)关涉案数据，并已委托专业机(jī)构(gòu)进行(xíng)独立鉴定和司法审(shěn)计，已对涉(shè)案相关资产予以查封、扣押、冻结。目前案件(jiàn)正在进一步(bù)侦办(bàn)中(zhōng)。

　　企查查(chá)显示(shì)，圆(yuán)方投资的背后正是雪松控股。种种迹象表明，“张某(mǒu)”也就是雪松控股的实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还(hái)对张劲一年多之前承诺的理财兑付方案(àn)抱有一线希望的投资人(rén)，瞬间破防。

　　本就股价不振且(qiě)“披星(xīng)戴(dài)帽”的*ST雪发雪上(shàng)加(jiā)霜，股价接(jiē)连跌停(tíng)三天，截至5月10日报收(shōu)3.62元(yuán)/股，总市值(zhí)已不足20亿元。

　　二十(shí)年登顶世界500强

　　公(gōng)开(kāi)资料显示，雪松控股的前身为1997年成立的君华集团(tuán)，是(shì)一(yī)家主营房地产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被广(guǎng)东省委(wěi)省政府评为(wèi)广东(dōng)省百强企业。张劲(jìn)的野(yě)心也随之展露，逐(zhú)步开始涉猎包括大宗商品、供应链(liàn)、化工产业、文旅等众多领(lǐng)域，收购了包括齐翔腾达、希努(nǔ)尔（即雪松发(fā)展）等上市公(gōng)司大(dà)笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了公司的产业版图，雪松控股(gǔ)应(yīng)运(yùn)而生，资产规(guī)模迅速飙升。在张劲(jìn)的构想中，雪松控股(gǔ)实现“三个万(wàn)亿”目标也只是手到擒来，即(jí)“万亿销(xiāo)售额、万(wàn)亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营收(shōu)规模(mó)也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松控股致力于成(chéng)为(wèi)全球领(lǐng)先的大宗商品(pǐn)综合性产业集团，在全球(qiú)范围内积极拓展大宗商品产业(yè)链，聚焦大宗商(shāng)品(pǐn)资源、供应(yīng)链服务等核心领域，加快推动(dòng)新材料(liào)、新技术创新突破，同时围绕(rào)主业布局开展(zhǎn)产业投资及城市综(zōng)合(hé)配套服(fú)务(wù)。

　　2018年，雪松控股凭借独(dú)一(yī)无二的供(gōng)应链业(yè)务迅速(sù)提升(shēng)资产(chǎn)规模，营收(shōu)已经(jīng)翻了(le)好几倍，超过2800亿元，成(chéng)功跻身(shēn)“世(shì)界500强”，并在(zài)此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中国最具(jù)影响力的50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉(xī)的(de)“理财兑(duì)付危机”

　　2020年1月(yuè)起(qǐ)，供应链(liàn)业(yè)务规模遇到“瓶(píng)颈(jǐng)”之(zhī)后(hòu)的雪松控股，开(kāi)始打着“供应(yīng)链金融”的旗子，以所谓的“应收账(zhàng)款”为底层(céng)资产，假借各类(lèi)金交所、产交所、伪金交所通道(dào)，超过(guò)350只违规“理财产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高管和投资(zī)者沟通时(shí)公布数据，雪(xuě)松(sōng)方面(miàn)对外发(fā)行的(de)理财产品存量规模(mó)大约(yuē)在200亿(yì)元左右，涉及(jí)投(tóu)资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短短一年时(shí)间(jiān)，雪松信托自2021年(nián)4月开始出现理财产品发生(shēng)大面积(jī)逾期。违约(yuē)之后，雪松控股方面曾陆续发布多(duō)次口头或书面兑付方(fāng)案，均未(wèi)能实现。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪松控股(gǔ)在2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾期(qī)产(chǎn)品的兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如(rú)2022年1月兑付2021年(nián)8月(yuè)前到期的产(chǎn)品本金10％；2022年3月兑付2021年9月(yuè)-12月到期(qī)的产品本(běn)金10％；2021年(nián)12月前(qián)到期的产品其余未兑付本金自2022年(nián)6月起分四次兑(duì)付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还(hái)将出台实物资产兑付补充方案(àn)，供投资者(zhě)选择。

　　不过(guò)，连春节前夕的首(shǒu)次兑付都无法如约完成，终(zhōng)于点燃了投资人的(de)怒火。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪(xuě)松控股发(fā)了一封落款为董事(shì)长、实(shí)控人(rén)张(zhāng)劲的致歉信，称受各种因(yīn)素影响(xiǎng)，资产处置及(jí)回款计划未能(néng)按(àn)照预期方案落实，公司外部协调资金的努力(lì)，也(yě)未能取得实(shí)质(zhì)性效果，致使原本定应于当月底完(wán)成的(de)兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷(léi)，这与近年(nián)来恒大等房地产(chǎn)企业暴雷路径如出(chū)一辙。

　　但(dàn)不(bù)同的是，两者的(de)底(dǐ)层逻辑大相(xiāng)径庭(tíng)，更(gèng)加令(lìng)人(rén)无法接受。

　　投资人调(diào)查发(fā)现，这总规模(mó)200亿(yì)元(yuán)、350余(yú)只理财(cái)产品背后，构筑的是(shì)一个庞大的融(róng)资网络，涉及企业数(shù)量高(gāo)达(dá)63家，除了(le)或(huò)明或暗的雪(xuě)松系(xì)公司，还(hái)有大量的假央企、伪(wěi)国企。而作(zuò)为底层资产(chǎn)的应(yīng)收(shōu)账款，系建立在(zài)涉嫌虚(xū)假的“空转(zhuǎn)”贸易(yì)行为之上。

　　同(tóng)时，深交所也向雪松系两家上市(shì)公(gōng)司雪松发展和齐翔(xiáng)腾达下发关注函，要求(qiú)其核实媒体曝出的数十家空壳(ké)公司是否为(wèi)公司(sī)的供应商或客户(hù)，并(bìng)说明公司是否参与雪松信(xìn)托产品底层资(zī)产的(de)应收账(zhàng)款相(xiāng)关的供应链业务(wù)。

　　所谓(wèi)“空转(zhuǎn)”贸易，即做假账(zhàng)。换句话说，支撑这场(chǎng)供(gōng)应链(liàn)金融的底层资产原本就(jiù)是(shì)雪松系自导自演(yǎn)的一场戏。

　　雪(xuě)松的(de)供应链业(yè)务相当大一部分原(yuán)本就是一(yī)场(chǎng)“融资性贸易(yì)”，即通过在体系内(nèi)的“闭环”不断(duàn)空转(zhuǎn)交易(yì)量做(zuò)大规模，继(jì)而获(huò)取更多融资，这与数(shù)年前大(dà)范围爆发的P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要(yào)知道，就在(zài)几年前(qián)的(de)2015年，全国范围内出(chū)现大范围股(gǔ)灾(zāi)时，张劲曾在朋友圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府(fǔ)不导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗如靠自己，公司员工(gōng)如(rú)果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向(xiàng)公司反映，公司提(tí)供(gōng)现金(jīn)支持(chí)。炒股(gǔ)严重影响到个(gè)人生(shēng)活的(de)，也(yě)可以和公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间让打(dǎ)工人(rén)泪目，把(bǎ)这家名声不(bù)显的企(qǐ)业名闻全国，张劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁(shuí)能想到，几(jǐ)年前大(dà)家(jiā)心目中的“好(hǎo)老板”突然成了(le)“老戏骨”，不仅自(zì)身(shēn)难保，甚至还是利用虚构的资(zī)产来套(tào)取员工钱财(cái)。

　　以至于2021年兑付(fù)危机爆发之时，雪(xuě)松及(jí)张劲本人所(suǒ)做出的(de)承诺(nuò)三(sān)番五次(cì)食言(yán)，依(yī)然有人表示愿意与其共度难(nán)关，直(zhí)到日(rì)前公安(ān)机关立案(àn)公告(gào)传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出的是，警(jǐng)方(fāng)通告中所披(pī)露的圆(yuán)方(fāng)投资只(zhǐ)是雪松系金融(róng)业(yè)务的(de)经办公司之一。

　　有知情(qíng)人士向观察者网(wǎng)透露，由(yóu)于(yú)涉案关联(lián)公司过多(duō)，不便(biàn)逐一列出，所(suǒ)以用(yòng)“圆方投资等公司(sī)”指代。

　　其(qí)表示，自(zì)2022年初至今一年多，经侦部门对雪(xuě)松(sōng)涉嫌非法集(jí)资的调查早已在(zài)持续进行(xíng)，对于张劲及(jí)其他多为(wèi)雪松(sōng)系高管的控制也早已开始。

　　从公(gōng)安程序上来讲(jiǎng)，通常公告披(pī)露此次对张劲采(cǎi)取(qǔ)刑事强制(zhì)措施，意味(wèi)着(zhe)基本(běn)案情已调查(chá)清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款案进入“收网(wǎng)”状态(tài)。

　　从(cóng)此前公(gōng)开消息(xī)来看，雪(xuě)松控股“失联”高管(guǎn)也远不止(zhǐ)张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公司(sī)工作人员多次通(tōng)过电话、微(wēi)信等方式与公(gōng)司董事陈晖联系，均无法与其本(běn)人(rén)取得联系，也无法确定(dìng)其失(shī)联的具体(tǐ)原因。

　　而陈晖正是“雪松系(xì)”派驻董事之一，其兼任(rèn)雪松控股集团(tuán)、雪(xuě)松实(shí)业集团(tuán)的董事(shì)，还(hái)在广(guǎng)州雪松文化旅游投资有限公(gōng)司、广州市雪松互联网(wǎng)小(xiǎo)额贷款有(yǒu)限公司等数十家公司担任董事(shì)、监事等职务。

　　亦有媒体报(bào)道称，原雪松控股(gǔ)副总裁、雪松控股二号人物林(lín)伟龙，以及(jí)曾在集(jí)团内主(zhǔ)管资金的头号人物(wù)谢少(shǎo)彬(bīn)等人，也在半(bàn)年前就(jiù)已经被控(kòng)制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也与日(rì)俱增。

　　目(mù)前(qián)，雪松发展由(yóu)于连年亏损(sǔn)已经再次(cì)发布(bù)退市风险提示。

　　另一家A股主(zhǔ)要上市公司齐(qí)翔腾达，也在5月4日公告称，山东(dōng)能源集团新材料公司要导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗约收(shōu)购实(shí)施(shī)完毕，本次要约收购(gòu)系山(shān)能新材料作为重整投(tóu)资人通(tōng)过重(zhòng)整程序(xù)取得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进(jìn)而间接控制齐翔集(jí)团(tuán)所持有(yǒu)的(de)上(shàng)市公司 45.91％股份(fèn)而触发，意味着齐(qí)翔腾达将易主山东国资。

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