华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿(yì)万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元(yuán)，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的(de)资(zī)金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里(lǐ)获得的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了(le)至少2萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌2％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的(de)同(tóng)行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自的(de)资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益(yì)率，这(zh萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌è)是迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公(gōng)司中(zhōng)最(zuì)高的。兴(xīng)登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的(de)利益(yì)为代(dài)价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样(yàng)不(bù)言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义投资已经很(hěn)好地证(zhèng)明(míng)了这一(yī)点。我们(men)定期(qī)将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏(kuī)损(sǔn)的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名(míng)的(de)莫过(guò)于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国公(gōng)共广播(bō)电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达(dá)尼集(jí)团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务(wù)包括披(pī)露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完全(quán)可(kě)以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的(de)做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投资(zī)者。该公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在(zài)兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克(kè)对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做(zuò)空推(tuī)特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约8％。

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