本轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电路(lù)产业(yè)发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业(yè)发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(c岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点ǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区(qū)域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功(gōng)能神(shén)经(jīng)外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛(máo)利(lì)率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收(shōu)入(rù)增(zēng)速还是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决(jué)方(fāng)案能力的(de)高(gāo)新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的核(hé)心(xīn)环节，目的是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是生(shēng)产过程中很小的(de)一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于功率、传感和(hé)传输(shū)应用领域(yù)，提(tí)供模(mó)拟(nǐ)芯(xīn)片及模(mó)块封装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户提供(gōng)一站(zhàn)式(shì)代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输等领域(yù)的半导体产品公司(sī)提供完整生(shēng)产制(zhì)造平台(tái)，支(zhī)持客户(hù)研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折旧研发投(tóu)入初期(qī)非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然是(shì)要比那些已经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的公司大得(dé)多，且公司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于(yú)涤纶及(jí)其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和(hé)印(yìn)花，经(jīng)分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分(fēn)终端应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的(de)一半岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点都不(bù)到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自(zì)设(shè)立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行(xíng)业(yè)营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相(xiāng)关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后(hòu)市场服(fú)务领(lǐng)域的数智化(huà)解(jiě)决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不(bù)算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营(yíng)销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力工程技术服务及(jí)地理信息(xī)技(jì)术服务。电力工程技术(shù)服务占主营业(yè)务收(shōu)入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服(fú)务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地(dì)区(qū)的(de)国家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为(wèi)射(shè)频前端(duān)芯片及模(mó)组的(de)研发(fā)、设计和销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全(quán)套射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片设计能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的(de)设(shè)计(jì)能力为(wèi)核心，兼(jiān)具(jù)低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提供无线通信射频前(qián)端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利(lì)率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后都(dōu)会(huì)成为抛(pāo)售(shòu)的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国(guó)家级高新技术和(hé)专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方(fāng)客户和(hé)军工集团(tuán)。成立至今，航(háng)天(tiān)南湖(hú)已成(chéng)为我国防空(kōng)预警雷(léi)达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长较(jiào)快，但利(lì)润远没有(yǒu)回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高(gāo)的(de)军工企业，实在无法判(pàn)断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联(lián)网相关(guān)场景客户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等综(zōng)合解决方案及云(yún)终端(duān)解决方案(àn)，并根(gēn)据(jù)客户需求提供定(dìng)制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模(mó)式是(shì)获(huò)得购销差(chà)价或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互(hù)联网卖流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)卖(mài)视(shì)频(pín)会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且互联(lián)网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓(tuò)广(guǎng)业(yè)务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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