华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波(bō)的(de)美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　阿富汗改名现在叫什么 title="image1">

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，阿富汗改名现在叫什么排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营(yíng) “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者(zhě)那里获得的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批(pī)'持有资金的风(fēng)险的情况下才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡(héng)量(liàng)基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个(gè)月后，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登(dēng)的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的(de)利益为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业(yè)绩(jì)将会(huì)像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义(yì)投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们(men)定期(qī)将我们的维(wéi)权原(yuán)则(zé)付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的(de)各种投资(zī)。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易(yì)、财(cái)报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护(hù)车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告(gào)，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对(duì)推特的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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