本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根据(jù)集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至(zhì)今(jīn)，晶(jīng)合集(jí)成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了业绩(jì)最好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经(jīng)学科为龙头，强专科(kē)、小综(zōng)合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉比如(rú)几个(gè)国(guó)企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发(fā)和(hé)生产及涂布技术(shù)产业化整体(tǐ)解(jiě)决(jué)方案(àn)能力的高(gāo)新技(jì)术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的(de)核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电(diàn)池(chí)电(diàn)极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及模块(kuài)封装的(de)代(dài)工服(fú)务的制造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户(hù)提(tí)供一站式代(dài)工解决方案(àn)，为功率、传感和传输(shū)等领域的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提(tí)供完(wán)整生产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大太快，折旧研发投入(rù)初期(qī)非(fēi)常高(gāo)，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束(shù)），公司(sī)也预(yù)期23年(nián)底会转为(wèi)盈利(lì)，但下游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的(de)压力显然是要(yào)比那些已经(jīng)规(guī)模化完成有利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事(shì)分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料(liào)印染加工的(de)化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都(dōu)不(bù)到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成(chéng)立于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销(xiāo)与后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立经(jīng)营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客(kè)户(hù)，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)及(jí)地理信(xìn)息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务(wù)占主营业务(wù)收入比重超过80％，是(shì)公司主要(yào)收入(rù)和利(lì)润来(lái)源。电力工程技术(shù)服(fú)务主要系(xì)为电网企业(yè)、工商业企(qǐ)业电力相关(guān)工程提供规划(huà)咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提(tí)供(gōng)射频前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧智微具(jù)备(bèi)全套射频前端芯片设计能(néng)力和集(jí)成化模(mó)组(zǔ)研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供(gōng)无(wú)线(xiàn)通(tōng)信射频前端发(fā)射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗)大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但(dàn)即便这(zhè)样(yàng)，估(gū)值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是(shì)一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的(de)国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国(guó)内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达(dá)主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高的军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化(huà)虚拟商(shāng)品综(zōng)合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融(róng)合(hé)运(yùn)营、分发运营等(děng)综(zōng)合(hé)运营服务，为物(wù)联网相关(guān)场景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方(fāng)案，并当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗根据(jù)客户(hù)需求提(tí)供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及(jí)技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒(máng)会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟商品的(de)综合型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频会员(yuán)和其他通(tōng)用流量，业绩过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见顶，大(dà)互联网公(gōng)司越来越不依(yī)赖(lài)买量来拓广业务，感觉上(shàng)市(shì)就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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