5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在(zài)1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于(yú)人(rén)工智能(néng)、消费、新能源(yuán)等(děng)板(bǎn)块(kuài)看法(fǎ)分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行(xíng)关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气最(zuì)高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势相互(hù)印证，传媒(méi)板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是(shì)三(sān)七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑(jí)也(yě)主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的(de)收(shōu)益(yì)紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则(zé)出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了预(yù)判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，乌鲁木齐海拔多少米高但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会(huì)停止;同时，管理层(céng)对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转乌鲁木齐海拔多少米高(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局(jú)，长期(qī)看(kàn)二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利(lì)释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动(dòng)性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑(duì)付打(dǎ)破预(yù)期影(yǐng)响仍(réng)难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提(tí)振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政(zhèng)策取向来(lái)看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没(méi)变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些(xiē)积(jī)极因素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激(jī)下，市(shì)场对(duì)短期经济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等领域带(dài)来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续(xù)维持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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